美國的疫苗接種人口是全球第一,累計達到3,220萬人次,單日注射量為110萬劑,按照當前每日提升的速度,今年第二季將覆蓋至全國大部分人口。 

ISM制造業PMI小幅回落

雖然美國1月ISM制造業PMI小幅回落至58.7,但產出及新訂單指數仍處於60以上的強勢擴張階段,就業指數環比增加至52.6,就業情況正持續改善。 

1.9萬億美元財政方案

拜登政府正加快推進1.9萬億美元財政方案,美國總需求及供給面有望加強修復,而外匯市場方面亦開始市場反映對美國經濟優先復甦的預期,歐元兌美元於年初已築頂回落,同期美元指數已反復回升至91水平以上。 

納指及標普500指數再度上調

市場最近再度上調納指及標普500指數的盈利增長預測,調升幅度大於MSCI中國指數及恒生指數。花旗中國經濟意外指數從高位急速回落,中國1月財新制造業及服務業PMI指數按月回落幅度加大,主要受到加強疫情防控及春節前淡季效應的影響。短期的基本面對於美元較為利多,人民幣短期存在雙向波動的特徵。

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3,598億港元南下資金

截至2月1日,南下資金年初至今累計淨流入3,598億港元,當中前10大股份吸資68.9%,如騰訊(00700.HK)、中移動(00941.HK)、中海油(00883.HK)、美團(03690.HK)及中芯(00981 .HK)為主力吸納對象。 

總體上,南下資金主力吸納目標還是比較集中,並沒有全面開花的跡象,如前30大股份總吸資已佔去83.8%,前50大股份佔去90.4%。 

根據數據,剔出中海油及三大電訊商的特殊因素,其他AH股份並非主力吸納對象。分行業來看AH股較多的行業集中在非銀、銀行、傳統制藥、交運、軍工、工業等。 

三大新經濟板塊

按行業分布,TMT、可選消費及生物醫藥等三大新經濟板塊分別佔年初至今的淨流入約43.2%、18.6%及4.1%,而電訊佔去18.6%,可見資金的偏好仍然是選擇:

  • 稀缺性
  • 高增長的互聯網生物
  • 醫藥消費股為主 

短期內全球油氣行業供應過剩局面有望繼續緩解,原油需求步入復甦周期,全球油價上行趨勢明確,當中布蘭特期油已上漲至57.57美元/桶,創接近一年以來新高。 

國內海上油氣巨頭中海油

中海油作為國內海上油氣巨頭,增儲上產步伐未停,除中國外,資產遍布印度尼西亞、澳大利亞、尼日利亞、伊拉克、烏干達、阿根廷、美國、加拿大、英國、巴西、圭亞那、俄羅斯等全球多國。 

中海油成本控制能力卓越,2019年及2020年上半年完全成本分別只有30美元/桶及26美元/桶財務基本面良好,盈利能力顯著優於國內同業。

中海油相關指數被剔除

MSCI及富時指數公司遵循美國行政命令已於1月26日收市後把中海油剔除相關指數,潛在大額沽壓已被釋放。當前投資者結構正在發生變化,南下資金過去一個月動用275億港元加速抄底,除為股價帶來支撐外,同時增加估值修復的契機。

GAMESTOCK及白銀的軋空

GAMESTOCK及白銀的軋空應該告一段落。作為市場參與的小投資人,如果不能在軋空結束前跑掉,一定會虧錢,也不知道什麼時候會結束,這波不只散戶也有作多的機構參與軋空對家。 我們都知道已經在一個一定會失火的戲院裡,誰離門口最近才跑得掉,而離門口近的就是那些持有成本低的人,基本上後面來的人是在幫忙抬轎。面對軋空的暴漲,請不要放太大的部位,這個位階是一個必虧的博傻局,要設想好end game是什麼。如果散戶是希望有個對衝基金認輸破產才代表勝利,那他們跑得也不會比大機構快。