在超低息的環境裏,人人都在追逐高回報的資產,更進取的人,就是趁現時利息低,向銀行借平錢投資在高回報的資產,藉此賺取息差,保單融資正是近期甚為流行的其中一個投資渠道。

買樓收租攻略2020|用買入價還是現價計?計算租金回報率3大注意事項|理財急症室

保單融資運作有點像股票孖展

其實保單融資運作有點像股票孖展,客戶向銀行借錢買一張大額保單,借貸期間只需支付利息,無需還本金。由於很多保險計劃,都稱回報有預期逾3厘至4厘的回報,但現時銀行的貸款利息只是約1厘至2厘,便可賺取息差。

舉個例子大家便會明白,某保險計劃投放100萬元本金,五年後取回115.9萬元,淨賺15.9萬元,總回報是15.9%,平均每年回報是3厘。

預期回報 - 貸款利息 = 賺取息差 

但如果用保單融資,客戶只拿出20萬元本金,其餘80萬元向銀行借,銀行的借貸利率是2厘,一年支付的利息是16,000元,五年就是8萬元,如果銀行沒有其他手續費及雜費,客戶只需拿出28萬元便買到這張保單,5年後退保取回115.9萬元,扣除銀行借來的本金及自己出資的28萬元,還有7.9萬元落袋。表面上看,總回報雖然少了,但因為客戶總成本只是28萬元,其實總回報率有28.2%之高。

移民英國唔係話走就走!先安排資產可慳英國稅?賣樓賣股票、提取強積金|理財急症室

保單融資的風險低

相對孖展,保單融資的風險更低,因為孖展要面對股價價格升跌的風險,若然所買的方向並非自己所預期,便有機會賠掉本金,甚至要補倉或斬倉。但保單沒有價格升跌的風險,雖然保單的回報都是非保證,有機會表現不似預期,但波動性相對股票低很多,而且很多做保單融資的計劃都是萬用壽險,大部分都會有一個保證回報,變相可以預計到最低回報率是多少,風險較為可控。

保單融資最大的風險?

那保單融資最大的風險是甚麼?就是加息,從上述80萬銀行貸款的例子可見,每加1厘息,一年的利息開支便增加了8000元,如果做了融資後遇上第三年加1厘息,3年要多付24000元利息。即客戶保單融資總成本由28萬元增加30.4萬元,但五年後退保取回的115.9萬元回報不變,變相總回報由7.9萬元降至5.5萬元,由於本金增加了,總回報率急降至18%。假如第三年加息不是1厘,而是3厘,那麼整個融資便等於白做般。

儲蓄保險類型多小心買錯|長期分紅、基金保險、Coupon Plan要搞清|理財急症室

保險公司違約

另一個風險就是保險公司違約,一旦保險公司倒閉,保單作廢,銀行貸款便要客戶自己清還。當然,現在全球處於量寬時期,對上次2008年金融海嘯,零息兼量寬時期長達六年,直至2015年底美國才展開加息週期,香港更是在2018年才跟隨加最優惠利率(P),而且只是加一次,之後遇上社會運動兼疫情,P又打回原形。

香港大幅加息機會甚微

由於現在全球經濟都疲弱,可見在未來五年,香港大幅加息的機會甚微。至於保險公司違約等黑天鵝事件,也是十年難一遇的大事,變相現在做保單融資的風險其實不高。但要留意一點,近期保單的回報亦有下降趨勢,究竟回報能否扣除利息的開支,是否仍有利可圖?大家真的要計清計楚。

按此訂閱《香港財經時報》HKBT 新聞快訊

編按:專欄作者Sammi簡介:曾在財經雜誌擔任高級記者及執行編輯,訪問過多位財金界名人,現從事理財策劃及數碼媒體行業,並且是Facebook Page《理財急症室》及YouTube《Sam Sam Channel》的主理人。熟悉財經市場運作,亦對坊間的理財產品有深入分析。

免責聲明:本網頁刊載的所有投資技巧及分析,僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前,要自行判斷及審慎處理,更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失,概與本網頁及相關作者與受訪者無關,本網頁概不負責 。而本網頁所有專欄作者的觀點,不代表本媒體立場。