參考今年3月17日恒指收報23,263點，至3月23日收報21,696點，僅於四個交易日已跌逾1,500點，跌幅超過6.70%，可見熊市跌勢不能輕視。留意於3月12日低見24,117點，為2017年4月25日以來新低，即已近三年低，當時經已要對恒指要失守24,000點有所戒心。而截至3月23日，恒指收低為21,139點（3月19日），較上述的24,117點，僅於五個交易日已跌近3,000點，跌幅超過12%。連大市也跌逾一成，普遍正股表現是更差。
港股是否已步入熊市？教你認清真正的熊市與技術性熊市｜聶Sir學堂
恒指成份股長和跌幅22.99%
以恒指成份股兼港人熟悉的長和（00001.HK）為例，於3月12和19日低位為58.50和45.05元，跌幅是22.99%；就算看恒指兩大權重股騰訊控股（00700.HK）和匯豐控股（00005.HK），以3月12日低位，相對3月13至19日之間的低位，亦已跌約一成。當然有讀者會有一個疑問：「為何我們是看日內低位，而不是以收市價作比較呢？」其實這跟普遍人的投資心理有關，面對急挫而創新低的股價表現，投資者傾向受到恐慌情緒困擾，大有可能於日內的股價低點沽貨，因此筆者才用低位作解說。
恒指已跌了五週
面對自2月17日計起踏入第六週，除了已見恒指跌了五週，並見3月23日收市位創今年新低（截至同年7月24日），收報21,696點，跟2016年12月22日收報21,636點接近，即已處於超過39個月的低水平，不禁令人有入市的衝動。與此同時，今次環球跌市源於新型冠狀病毒肺炎肆虐，而當時疫情未能受控，環球經濟仍要受損，作為經濟先行指標的股市，自然也見有投資者認為港股仍要受壓。環顧由2020年3月23日倒數五年，恒指低位見於2016年2月12日的18,278點，較上述的21,696點，潛在跌幅還有超過15%，可見從來「撈底」都要冒風險。
以恒指五年低作參考
讀者當然又會產生另一疑問：「有何理據以恒指五年低作參考呢？」答案是看國際油價表現，紐約期油現處每桶22.50美元水平，已回到2002年3月水平，歷時約20年；即或看倫敦期油現處每桶25.80美元水平，亦已回到2003年6月水平，歷時也超過8年半，恒指相對處於11,000和9,500點水平，可見筆者給予大家五年低作參考，經已是保守的估算。面對當時環球股市續跌風險仍高，投資者手上持股該怎樣處理；跌市又有何獲利機會呢？
雖然上述已成歷史，但存在香港新一波疫情醞釀爆發之時，港股再次尋底風險日增，借鑑數月前的持股部署，有助提升讀者們的避險意識，以及做好跌市圖利的心理準備。下回再續。
專欄作者簡介：聶振邦（ 人稱「聶Sir」） 為證監會持牌人，畢業於香港理工大學金融服務系，現為華盛証券證券分析師，超過十七年投資及教學經驗，累積學生逾千名，亦是四本暢銷投資理財書籍作者，擅長上市公司公告解讀，不論實業股和財技股，都能制定攻防兼備的操作策略。 (圖片 : 聶sir提供)
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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