新股上市集資活動頻密，螞蟻集團等排隊上市，資金率先部署，加上季結效應，港元匯率持續在7.75強方兌換保證水平徘徊。香港金管局在不足24小時內兩度出手向市場釋放近170億港元，為今年以來單日最大規模；而自今年4月21日以來，金管局多達49次出手接錢，累計沽出約1,676億港元。專家拆解金管局狂沽港元原因。
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阿里旗下螞蟻集團快將來港上市
阿里巴巴（09988.HK）持股33%的螞蟻集團（前稱螞蟻金服），於上海科創板上市申請在上周通過審核，市傳螞蟻最快周四（9月24日）尋求通過港交所（00388.HK）上市聆訊。
外媒報道指，螞蟻估值將達到2,500億美元（約19,500億港元），較之前經調高後的2,250億美元估值，再高逾11%；中港上市集資額則由300億美元上調至350億美元（約2,700億港元），將超越沙地阿美（Saudi Aramco）成為歷來最大規模IPO。
市場資金率先部署。港元匯率周二（9月22日）清晨再觸及7.75強方兌換保證，金管局承接約2.77億美元沽盤，向銀行體系注資21.47億港元。香港銀行總結餘周三（9月23日）將增至2,415.24億元。
連同稍早前注入的147.25億港元，金管局在不足24小時內合共向市場釋放168.72億港元，為今年以來單日最大規模。
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港元匯率續強 金管局年內沽1,700億港元
事實上，早在今年4月21日起，港元匯率就多次升近強方兌換保證水平，金管局合共49次出手接錢捍衞聯繫匯率，至今累計沽出約1,675.83億港元，承接約216.23億美元。
對上一次觸及強方兌換而需要金管局接盤變相注資，已經是2015年10月底的事。金管局為何要接錢？
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香港金管局為何要沽港元接美元？
接錢是一個歷史留下的行為。香港奉行聯繫匯率逾30年，並有相應機制加以捍衛。金管局承諾在每美元兌7.75港元水平時，買入美元（承接美元沽盤）並沽出港元，此為「強方兌換保證」，旨在穩定匯率，令香港銀行體系總結餘上升。
同時承諾在每美元兌7.85港元時，買入港元（承接港元沽盤）沽出美元，此為「弱方兌換保證」，旨在保證港元匯率不弱於7.85，同時香港銀行體系總結餘收縮。
當香港銀行體系總結餘下降至某個水平時，銀行便會基於商業考慮和自身需要，調高港元利率；而當港元利率上升，減少與美息差距時，港元匯率資金流出的情況自然減慢甚至停止，港匯亦會企穩。
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王良享：香港銀行體系結餘或再上升
星展銀行財資市場部董事總經理 王良享指出，螞蟻事實上吸引大量投新股的興趣，港元利率在季結來臨前又偏高，外資不選擇借而選擇買入港元，反正由現在至上市期間的閒置港元資金比美元利率高。
他續指，在螞蟻完成新股IPO之後，應該尚有幾隻市值1,000億美元以上的中概股來港作第二上市，香港銀行體系結餘有可能再次上升。
另外，受近期密集的新股IPO上市集資活動及季結效應影響，港元拆息也持續上升。與按揭利率相關的一個月拆息報0.53714厘，連升6天，創1個月新高。
對比一個月美元Libor（以美元計值的倫敦銀行同業拆息）為0.15575厘，港美息差亦擴闊至0.38厘。市場人士指，港匯及港元拆息可能繼續高企，倘若息差進一步擴大至約50、60點子，屆時又會如今年3月般，吸引資金進行套息交易，進而成為吸引資金來港的誘因，為港匯帶來支持。
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