過去幾週，媒體一直在發布有關牛市的消息，美股的漲勢看似「不可阻擋」。因此，上週四（9月3日）和上週五（9月4日）的拋售讓許多投資者感到震驚。市場的突然下跌是一次短暫波動，還是一個更大回調過程的開始?
知名投資網站Real investment Advice Pro分析師Lance Roberts指出，美股市場目前處於超買、高估值和偏離均值的狀態，另一方面，市場看漲情緒高漲，短期依然呈現看多上升趨勢。投資者要保持警惕，因為短期逆轉的風險已經上升。
市場信號
當前許多跡象表明風險繼續超過回報。那麼，上週四和周五的拋售是否將市場逆轉到了回報大於風險的水平呢?
答案是「否」。從各角度來看，美國股市處於超買狀態，並從中間移動平均線極度延伸。短時間的調整併沒有讓市場回調至適合買入的水平。
然而，目前市場上大量的投資者依然保持「看漲情緒」，投資者「逢低買入」的嘗試可能會阻礙市場回調。
分析師表示，在未來幾周到兩個月內，5-10%的回調變得越來越有可能。雖然5-10%的回調看起來並不多，但由於目前投資者看漲情緒高漲，小幅度的回調也會打擊到投資者。
上週四和上週五的拋售讓許多缺乏經驗的投資者感到震驚，因為他們認為這是不可能發生的。
勢頭難以扼殺
投資者不應忽視的是，市場「勢頭」極其難以扼殺。
許多散戶投資者將上週四和上週五的拋售以及媒體有關報導視為買入「便宜股票」的理由。在一個短暫的時期內，這些投資者普遍傾向於逢低買入。
Roberts通過觀察投機性買入期權的買家行為來驗證這一觀點。儘管股市回調，但這些買家仍增加了槓桿化押注。此外，這種投機行為在歷史上是前所未有的。當這一切結束時，最終的結果是顯而易見的。
短期來看，市場已回落至短期支撐位。Roberts認為，此次回調將吸引大量買家重新進場。近期市場很有可能出現反彈，交易活動也可能活躍起來。
此外，Roberts強調，長期偏離的問題仍然存在。偏離的程度如此之大，以至於需要數天到數週的修正才能擺脫極端。正如圖所示，上週的下跌幾乎不明顯，對扭轉長期超買狀況也沒有太大的作用。
風險
從長期來看，在經濟疲軟、潛在的政治動盪和悲觀的盈利預期的大背景下，市場處於超買、高估值和偏離均值的狀態。另一方面，市場看多情緒高漲，短期依然呈現看多上升趨勢。
考慮到更極端的短期超買狀況和偏離，短期逆轉的風險已經上升。
Roberts認為，投資者可以考慮減持一部分科技股頭寸，調整債券存續期以及在股票配置中增加更多「防禦性」個股來降低風險。投資者還應該保持謹慎，如果市場短期趨勢由看漲轉為看跌，那麼就要及時調整資產組合頭寸。
該信息由智通財經提供。
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