承接上回話題，今日與大家探討有關買入範圍、止賺和止蝕之安排，在此之前，先與大家分享從2019年8月12日至2020年1月10日連續22週的恒指牛熊證操作命中率檢視。若以星期計算，是連勝22週 (在「聶升股共享群」的組員可以見證)，對很多投資者來說是令人嚮往的績效；但也要留意在群組發佈的154次操作指示，看對方向是132次，即有22次看錯市，命中率為85.71%，可理解為平均20次操作，超過17次命中。
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高命中率也無法保證最終能獲利離場
在上述154次操作，平均回報率是39.69%，總計回報率超過61倍。然而，即使有如此高的命中率；但若沒有制定止蝕條件，總體成績也可能出現虧損。若以本利累積的方式來投資，假設上述132次看對方向均賺10%，1元的本金可變成超過29萬元的回報；不過只要餘下22次看錯方向均蝕超過43.55%，將是由賺變蝕。假設每次都買入換股比率為10,000及報價為0.050元的牛熊證，輸220點經已是虧損44%，證明若非每次都謹慎操作，高命中率也無法保證最終能獲利離場。
損手不一定操作手法出問題
再者，筆者想指出在長期的操作過程，沒有投資者可以達致「全勝」狀態，這意味著讀者們即或完全跟足我的指示進行操作，仍會產生輸錢的可能性。畢竟在期指波幅少於150點的情況下，圖利難度就會增加；理由是150點的波幅是指一段時間內期指高低位的差距，很大可能高位和低位在此時期都只會各出現一次，暗示大部分時間波幅可以遠低於150點，甚至可以是在80點或以下。因此，操作損手不一定是操作手法出現問題，也應考慮到有時是形勢使然。
買入範圍安排「破位而入」
以上是談論買入和賣出恒指牛熊證前的重要前設，希望大家不時拿來重溫，提醒自己操作時要保持謹慎行事的心態。回看今日主題，但為免篇幅太長，現在只集中談買入範圍安排，簡單來說就是「破位而入」。相信「破位而入」讀者不難理解，就是升穿阻力位便買入牛證，跌破支持位便買入熊證；但論到如何釐訂阻力位和支持位，以及怎樣確認破位，筆者有自己一套準則，就是觀察期指一分鐘圖，上午9:15至9:30的期指開局，衡量阻力位和支持位。
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「假突破」進場出錯的風險
以2020年1月14日為例，於上午9:20前高見29,222點，視為阻力位；而於上午9:21起，留意期指一直低走，至上午9:28前低見29,121點，才出現支持位。因此，反映向上突破29,222點可買入牛證；向下突破29,121點可買入熊證。為了減低「假突破」而進場出錯的風險，筆者以一分鐘圖的期指收位來衡量是否出現突破可進場，以20點作買入範圍。按以上資料，可於上午9:30港股開市後，期指見至少一分鐘收位在29,200至29,220點之間可買入牛證；期指見至少一分鐘收位在29,140至29,120點之間可買入熊證。
一次操作賺逾兩成 可考慮收工
結果，於上午9:30和9:31，期指收位在29,131和29,115點，表示以觸及熊證買入範圍，參考上午9:31和9:32，期指介乎29,106至29,145點，以及29,105至29,144點，故此可於29,120至29,140點之間進場。之後在上午9:39、9:44和9:45前分別高見29,162、29,163和29,162點，暗示就算在29,120點進場，賬面最多僅蝕4格 (以換股比率為10,000計算)，理應不會止蝕。自上午9:45起期指下行，至上午10:08至10:14每分鐘低位介乎28,964至28,986點，相對29,120點就是持證不足45分鐘可賺15至13格。通常會買入報價為0.050至0.060元之間的牛熊證，以中位數0.055元計算，賬面回報率為27.27%至23.64%。一次操作賺逾兩成，當日經已可考慮收工。
有關買入範圍、止賺和止蝕安排，下回繼續探討。
作者簡介：聶振邦（ 人稱「聶Sir」） 為證監會持牌人，畢業於香港理工大學金融服務系，現為華盛証券證券分析師 ，超過十七年投資及教學經驗，累積學生逾千名，亦是四本暢銷投資理財書籍作者，擅長上市公司公告解讀，不論實業股和財技股，都能制定攻防兼備的操作策略。 (圖片 : 聶sir提供)
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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