中銀香港 股票分析｜美聯儲開啟降息周期有利銀行股表現。中銀香港 (2388.HK)2025年第三季度經調整後淨息差環比微升1個基點至1.54%，主要受益於港元利率回升帶動資產端收益率改善。
中銀香港 前三季度營業收入同比增長6.3%
截至9月末，集團總存款保持雙位數同比增長，達10.4%，為業務發展提供穩定資金基礎。業績方面，前三季度營業收入同比增長6.3%，其中淨服務費及佣金收入在港股市場交投活躍的帶動下，同比強勁增長22.1%，證券經紀、保險及基金分銷等業務成為主要動力。
派第三次中期股息每股0.29元
資產質量保持優良，不良貸款率環比下降至0.96%，顯示風險管控有效。公司積極推進區域戰略，在深耕香港市場的同時，強化大灣區跨境服務並拓展東南亞業務，透過數字化轉型提升綜合服務能力。董事會已宣布派發第三次中期股息每股0.29港元，持續回饋股東。
在市場波動中保持穩定表現
在複雜的利率環境中，中銀香港憑藉其穩健的存貸基礎、多元的非息收入增長以及卓越的資產質量，有望在市場波動中保持穩定表現。
中銀香港 投資策略
- 目標價：40元
- 止蝕價：35元
編按：筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份
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作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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