【高息股2021】近日中國恒大(3333.HK)的債務危機愈演愈烈,更傳出準備債務重組的消息,受事件影響,除了恒大系股份股價急挫外,內地官媒發文提醒房地產市場引發金融風險,亦令負面投資情緒蔓延至其他內房和內銀股。
恒大拖累內房股急挫
單計9月上半,恒大累跌逾35%,同系恒大物業(6666.HK)跌27%;其他內房方面,融創中國(1918.HK)跌逾兩成,碧桂園(2007.HK)跌13%。至於內銀股就靠穩,幾家大行雖由高位回落,但9月份上半計普遍仍有約1%至2%升幅,其中農業銀行(1288.HK)升幅更有4.6%。
無論如何,由於恒大事件的不明朗因素相信短期內難以消除,投資者現階段對相關內房和內銀股,還是要抱持審慎態度為上。不過話說回來,由於內銀和內房股一向是高息股的集中地,尤其是近期股價表現疲軟,令股息率進一步上升,若然稍後市場風險有所下降,追求息率回報的投資者亦不妨從中審視,發掘可作長線收息的對象。
高息股2021:融創13厘息國企最高
事實上,環顧目前恒生國企指數的50隻成分股,高息股選擇不少,息率達4厘或以上的股份就有20隻,即佔比達40%。
以截至周三(9月15日)收市價計,內房股融創中國以約13厘息,成為最高息國企指數成分股;排第二位是9厘息的中國石油化工(0386.HK),中國銀行(3988.HK)則以約8.5厘排名第三。
以板塊而論,20隻高息國企股,基本上亦是以內房和內銀為主。除了融創外,其餘五隻高息內房股包括中國海外發展(0688.HK)和恒大,息率都超過6厘,華潤置地(1109.HK)和龍湖集團(0960.HK)則有5厘,最低的碧桂園(2007.HK)亦有4厘。
3隻內銀股有8厘息
至於內銀股,息率高於4厘的高息股亦有6隻,分別是8厘息的中國銀行(3988.HK)、交通銀行(3328.HK)和農行,然後是7厘的工商銀行(1398.HK)和建設銀行(0939.HK),還有4厘的郵儲銀行(1658.HK)。
其他高息國企板塊,還有內險股,共有三隻股份,分別是息率6厘的中國太保(2601.HK);5厘的中國人壽(2628.HK)和4厘的中國平安(2318.HK);而石油股則有兩隻,就是中石化和中國海洋石油(0883.HK)。
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石油股穩陣收息之選
在這一堆高息國企股,要數近期表現最佳的自然是石油股,中海油和中石化9月以來累積升幅分別達10%和8%,年初至今計更同升超過兩成。由於石油板塊不論是金融風險還是監管風險都相對較低,現階段可視為最穩陣的收息股選擇。
兩隻股份均在上月公布了中期業績,中海油錄得純利333.29億元人民幣,按年升221%;派中期息0.3元,較去年度同期的0.2元大增50%,TTM息率近7厘;而中石化中期則虧轉盈賺399.54億元人民幣,中期息每股派0.16元人民幣,較上一年度同期只派特別息0.07元人民幣大增逾倍。
年底前油價料續強勢
颶風影響令美國墨西哥灣近一半原油產能停頓,國際油價持續上揚,紐約期油突破每桶70美元,布蘭特期油更升至73.5美元水平,大行花旗更預測,油價上升走勢可維持至第四季。
摩根士丹利月初曾發表報告,指石油市場正在從需求受限市場轉向供應受限市場,在這種情況下,油價可能會保持強勁勢頭。該行對今年下半年油價及油企盈利表現有信心,維持對三大油企的「增持」評級,將中國石油(0857.HK)、中石化和中海油的目標價分別由4.35元、5.3元及12.22元,上調至4.65元、5.61元及12.3元。
中移增派息有驚喜
另一穩陣收息國指成分股,相信會是中國移動(0941.HK),集團剛宣布了總值98.59億元人民幣的光纜採購計劃,標誌著5G投資建設步伐加快。而中移上月公布的中期業績有驚喜,錄得純利591.18億元人民幣,按年升6%;派中期息1.63元,較上年同期的1.53元增長6.5%。
滙豐研究報告指,因應中移上半年表現強勁,上調其今明兩年銷售預期分別5.9%及5.1%,EBITDA分別升7.4%及6.3%,同時調升派息預期,料今年增6.5%,明年增8%,相等於派息比率分別為55%及58%,目標價提升2.9%至72元,維持「買入」評級。
大摩重申中國移動「增持」評級
摩根士丹利報告指,中移次季通信服務收入、EBITDA及純利分別超出該行預期7%、12%及6%,期內通信服務收入按年增長13.8%,是自2010年以來再現雙位數升幅。加上預期全年派息吸引,重申「增持」評級,目標價65元。
跟石油股一樣,中移現階段而言市場風險低,加上預期未來增加派息,是作為收息股的不俗之選。
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內銀股回吐成買入機會
至於內銀股,雖然短期受累於恒大事件引發的負面氣氛,但相信只屬心理層面上,實質影響料有限;反而近期市場憧憬跨境理財通開通,有助促進內銀跨境業務發展,而早前公布上半年業績,六大行幾乎全部都錄得雙位數盈利增幅,都是內銀股股價的支持因素,短線回吐對收息投資者而言反而會是買貨機會。
當中,最高息的中行上半年錄得純利1,128億元人民幣,增長11.8%,大行摩根大通報告指,中行中期業績顯示資產質素持續改善,不良貸款比率按半年下降16個基點,兼且手續費增長復甦,該行上調中行2021至2023年盈利預測分別1.8%、4.3%及6%,目標價由3.6元上調至3.9元,維持「增持」評級。
內房股現階段不宜沾手
相比之下,內房股雖然亦有高息加持,但風險比率卻遠高於內銀,暫時未宜沾手。事實上,受制於中央「房住不炒」的調控政策,即使沒有恒大事件,內房股上半年普遍亦已面對融資成本上升、銷售放緩 、降價促銷和毛利下降等負面因素,中期業績表現整體亦乏善足陳。
當然,作為國指成分股的幾隻內房中,中海外、潤地和龍湖論實力都是優於同業,在中央「三條紅線」政策中都是「零踩線」分子,但在不明朗因素未消化之前,都是只宜繼續觀望。
花旗日前發表報告表示,留意到上半年內房業績有數個明顯的見底訊號,預期短期行業將於9月及10月反彈,主要因為踏入第三季銷售持續溫和有助減緩政策憂慮,而最新一批土地供應顯示利潤已見底,加上信貸及再融資清晰度增加等,將龍湖、潤地列為首選。
【收息股2021】港股失守2萬6 跌市策略轉保守 3隻非藍籌公用股財息兼收部署
高息股2021:20大高息國企股
編號 |
股份 |
股價 |
TTM息率 |
板塊 |
1918 |
融創中國 |
15.44 |
12.95% |
地產發展 |
386 |
中國石油化工 |
3.88 |
8.99% |
石油及天然氣 |
3988 |
中國銀行 |
2.81 |
8.46% |
銀行 |
1288 |
農業銀行 |
2.72 |
8.25% |
銀行 |
3328 |
交通銀行 |
4.61 |
8.25% |
銀行 |
1398 |
工商銀行 |
4.4 |
7.27% |
銀行 |
941 |
中國移動 |
48.55 |
6.98% |
電訊服務 |
939 |
建設銀行 |
5.67 |
6.89% |
銀行 |
688 |
中國海外發展 |
17.38 |
6.79% |
地產發展 |
2601 |
中國太保 |
23.4 |
6.71% |
保險 |
883 |
中國海洋石油 |
8.22 |
6.69% |
石油及天然氣 |
3333 |
中國恒大 |
2.8 |
6.50% |
地產發展 |
2628 |
中國人壽 |
13.2 |
5.82% |
保險 |
267 |
中信股份 |
9.73 |
5.53% |
綜合企業 |
1109 |
華潤置地 |
28.35 |
5.36% |
地產發展 |
960 |
龍湖集團 |
34.25 |
5.29% |
地產發展 |
2318 |
中國平安 |
56.7 |
4.81% |
保險 |
1658 |
郵儲銀行 |
5.69 |
4.40% |
銀行 |
2007 |
碧桂園 |
7.19 |
4.23% |
地產發展 |
截至9月15日
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