匯豐控股 （0005.HK）繼第二季度非銀行業務淨利息收入表現強勁，銀行業務淨利息收入仍是主要支撐，2026年首季達113億美元，同比增7億美元，主要受存款結餘增長及結構性對沖以較高收益率再投資帶動。財富管理及手續費收入維持增長動能，手續費收入動能持續，財富管理業務表現強勁。
匯豐控股 收入來源分散且核心市場穩固
盈利方面，首季列賬基準除稅前利潤94億美元，收入同比增6%至186億美元；集團維持2026至2028年平均有形股本回報率達17%甚至更高的目標。
業務多元化方面，企業及機構理財佔收入55.49%，國際財富管理及卓越理財佔18.77%，中國香港業務佔13.72%，收入來源分散且核心市場穩固。
持續執行股份回購並註銷
資本管理上，普通股權一級資本比率維持在14%至14.5%中期目標區間，反映資本紀律良好。集團持續執行股份回購並註銷，2026年9月底至10月初累計註銷691.92萬股，體現管理層對股東回報的持續重視。
匯豐亞太財富管理及跨境交易銀行增長邏輯未變，短期受英國財富管理重組影響處於超跌修復階段，建議投資者關注其非息收入增速及回購執行節奏。
匯豐控股 投資策略
- 目標價：164元
- 止蝕價：140元
筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份
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作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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