華潤電力 （0836.HK）2026年中期業績，營業額549.77億港元，同比增9.4%；歸母淨利潤66.49億港元，同比降15.5%；核心業務利潤69.72億港元，同比降15.8%。
華潤電力 火電業務保持穩
業績下滑主要受新能源板塊拖累，火電業務則保持穩健。分部表現分化明顯：火電核心利潤30.65億港元，同比增16.1%，其中煤炭業務受益西一礦產能釋放，核心利潤2.68億港元，同比改善4.15億港元；可再生能源核心利潤39.07億港元，同比降30.7%，主因風電利用小時同比降19%、光伏降14.1%，疊加風光上網電價分別降6.3%及9.2%。
成功分拆華潤新能源A股上市
聯營及合營企業成為利潤緩衝，應佔聯營業績15.93億港元，同比大增141%；應佔合營業績2.12億港元，同比增71%。集團成功分拆華潤新能源A股上市，上半年募資淨額約243.47億港元，有效緩解母公司資本開支壓力；全年資本開支預計472億港元，風光裝機目標5.45GW，下半年並網節奏有望加快。
行業層面，江蘇、廣東10月月度電價同環比均上漲，電價企穩信號加強，對2027年度長協電價中樞回升保持信心。華潤電力兼具火電現金流托底、新能源分拆重估及高股息防禦三重屬性，中線估值修復空間值得跟進。
華潤電力 投資策略
- 目標價：22元
- 止蝕價：18元
筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份
更多鄧聲興專欄內容：藥明生物 股票分析：訂單儲備充裕，複雜分子平台具優勢
作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
免責聲明：本網頁刊載的所有投資技巧及分析，僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失，概與本網頁及相關作者與受訪者無關，本網頁概不負責。而本網頁所有專欄作者的觀點，不代表本媒體立場。