普徠仕（T. Rowe Price）環球價值股票策略基金經理 Sebastien Mallet 就人工智能（AI）供應鏈分享最新觀點，目前大量資本投入，最終哪些公司將錄得回報？詳細分析如下。
科技供應鏈正為新一輪供應增加作準備
過去約18個月，供應鏈部分環節的價格一直維持高位，導致供應短缺，亦令部分需求受到抑制，例如一些客戶選擇下調產品規格。在部分領域，只有願意支付較高價格的客戶才能取得所需零部件。這是在手機及個人電腦（PC）供應鏈經歷約十年相對有限的增長後出現的情況。
不過，企業目前正積極擴充產能。早前供應樽頸在不同環節陸續浮現，未來各領域的供應恢復步伐亦可能有所不同。部分領域較容易增加產能，尤其是中國已具備相關生產能力的環節；其他領域則可能需要較長時間才能追上。
半導體供應有望恢復
記憶體便是一個例子。NAND快閃記憶體的產能擴張較具挑戰，但中國的長江存儲（YMTC）正迅速擴產，到本世紀末有望成為更重要的全球供應商。然而，DRAM則可能是供需最遲回復平衡的領域之一。
供應鏈內亦有部分環節有望受惠於這輪產能投資。記憶體生產商所使用的半導體設備是其中一個值得關注的領域，而矽晶圓行業的上升周期或仍未完結。
資本湧入不等於有回報
此外，目前供應鏈內很可能存在不少重複下單，甚至同一需求向三個供應商落單的情況。當零部件供應緊張時，客戶自然會透過多個供應來源確保取得所需零部件。隨著新增供應逐步到位，我們將更能看清市場的實際需求水平。
這亦帶出AI投資的一個核心問題：目前大量資本投入，最終哪些公司將錄得回報？毫無疑問，AI將為全球帶來深遠改變，但這並不意味現時所有AI相關投資都能帶來具吸引力的回報。
免責聲明：本網頁刊載的所有投資技巧及分析，僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失，概與本網頁及相關作者與受訪者無關，本網頁概不負責 。而本網頁所有專欄作者的觀點，不代表本媒體立場。