香港零售市場在 2026 年上半年表現較預期強勁，銷售額高達約 2,030 億港元，按年上升 9.7%。在近五年來最強勁的半年度經濟增長帶動下，高價值消費品類別表現突出，其中耐用消費品銷售上升 26%，珠寶鐘錶及名貴禮品亦增長 24%。受惠於上半年強勁增長動力，德勤中國將 2026 年全年香港零售銷售預測調高至 4,120 億港元，按年增長 8.4%，並預料下半年增長將達 7%。
香港上半年零售銷售表現亮眼
德勤中國香港消費市場業務主管合夥人鄭煥然表示：「由於訪港旅客強勁增長、財富效應以及科技產品升級換代，香港上半年零售銷售表現亮眼，同時網上銷售持續上升亦反映消費者購物習慣的轉變。此外，科技產品的更換週期顯著刺激市場對具備 AI 功能的手機、電腦及智能家居生態系統商品的需求，而物業成交逐步回暖亦推動了家電及家庭用品銷售。展望未來，樓市改善有望持續提升本地高淨值人士的消費力，加上大型盛事及節慶活動密集舉行，預期將吸引更多國際旅客來港，進一步刺激消費。」
香港今年上半年接待約 2,670 萬人次訪客，按年增長 13%，其中逾 2,000 萬人次來自中國內地。近期人民幣走強，令本地商品對內地旅客更具吸引力，而金價波動亦推高奢侈品及黃金首飾需求。
此外，來自中東、美國及歐洲的高消費過夜旅客流入，更為本地奢華零售品牌提供了關鍵支撐。德勤中國預計全年主要零售類別將錄得增長:珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物預計達 600 億港元(+15.4%)；服裝鞋履達500 億港元(+16.3%)；藥物及化妝品達 400 億港元(+11.1%)；耐用消費品則達 680 億港元(+15.3%)。高價值消費品類別最能受惠於旅遊業復甦及財富效應，而內地旅客的跨境消費則支持藥物化妝品及耐用消費品增長。
三大策略支持可持續增長
上半年強勁表現預示本地零售市場有望在下半年持續增長，而市場增長動力料將趨向平穩，並步入可持續的升勢。全年訪港旅客預期增加 18%至 5,900 萬人次，當中 4,600 萬來自中國內地。
本港網上銷售上半年按年增長 27.9%，下半年升幅預料將回穩，而全年預計增長超過兩成，推動網購滲透率首次突破零售總額的一成。除了發展數碼渠道，零售商若要實現可持續增長，還將取決於能否緊貼內地消費需求轉變及房地產市場走勢。
鄭煥然補充：「要將上半年的增長轉化為持續動力，零售商應聚焦三大策略重點，包括奢侈品普及化、提升顧客價值，以及優化跨境定價。具體而言，企業可推出『輕奢侈』產品，如小型入門款、旅行裝或組合套裝，以吸引注重性價比與奢華享受的消費者。同時，品牌宜透過提供可持續產品、個人化體驗及人工智能驅動的會員計劃來凸顯自身優勢，從而深化顧客互動，尤其是 Z 世代客群。隨着跨境格價愈趨普遍，品牌亦需調整市場定價及稅務架構，以保持在全球消費環境中的競爭力。」
奢華零售步入 AI 推動的「關係經濟」
本地市場對高價值消費品的殷切需求，亦呼應了全球奢侈品市場的宏觀趨勢。根據德勤《2026 年全球奢侈品力量》報告，中國市場持續成為全球奢侈品需求的核心引擎，而人工智能正徹底改變奢侈品的生命周期。
德勤中國戰略客戶服務主管合夥人胡家明表示：「中國在 2026 年預料將繼續維持全球奢侈品市場的領先地位。19.3%的受訪高管預期中國將成為奢侈品消費的主要驅動力，凸顯其在消費者日趨成熟下的結構性增長動能。日本以 19%緊隨其後，主要受惠於日圓疲弱吸引海外旅客消費，而中東則憑藉其奢侈品零售與酒店業生態系統，以 17.9%位列第三。
目前增長正顯著從實物商品轉向高端體驗，其中奢侈旅遊以 36.2%的增幅居首，增速幾乎是美容類別的兩倍。當前行業正步入由 AI 推動的『關係經濟』時代，成功的關鍵不再取決於產品銷量，而是品牌與消費者之間連接的深度、親密度與流暢度。主流電商與直營電商渠道將構築全球業務擴張的基石，同時透過社交電商、多元化生活方式及跨界聯乘加速釋放增長潛力。在未來五年內，這些多元互動將逐步重塑全球不同市場的價值創造與利潤模式。」
報告同時指出，高管普遍抱持審慎樂觀態度，將營運及績效紀律視為首要任務。2026 年將是確保穩健盈利，而非追求爆發式增長的一年。81.2% 的受訪高管計劃進行策略性價格調整，70.7% 則預期利潤率將能維持或有所改善。
胡家明指出：「展望未來五年，AI 將成為決定性的變革力量，徹底顛覆奢侈品的設計、銷售與體驗模式。為全面釋放其商業價值，品牌必須將 AI 與高級數據分析深度融合，以確保透明度及消費者信任。同時，品牌正因應地緣政治及可持續發展挑戰而重塑全球網絡策略，由過往分散的全球網絡，轉向建構具備區域韌性的在地供應鏈，以提升自主性、加快反應並開拓區域市場。在道德消費需求及國際監管趨嚴的推動下，供應鏈透明度已非可有可無的選項，而是關乎企業法規與聲譽的核心必然要求，反映了重塑全球貿易格局的深層力量。」
稅務架構與供應鏈為盈利策略重心
隨着市場焦點轉向區域韌性及跨境定價競爭力，對零售企業而言，稅務與供應鏈功能已不僅是傳統的後勤支援運作。全球地緣政治局勢、數字貿易法規及即時申報機制的落地，已使兩者躍升為企業生存與盈利的戰略驅動力。
德勤中國稅務及商務諮詢合夥人展佩佩表示：「對於拓展海外市場的香港奢侈品企業而言，將具前瞻性的全球稅務策略直接納入供應鏈運營至關重要。企業應在供應鏈設計的初期階段，包括倉庫選址、知識產權授權架構及分銷中心佈局，便納入稅務策略規劃，以免跨境物流運作引發雙重徵稅或高昂的合規成本。」
目前，全球品牌面臨的首要挑戰，在於各大國際市場正逐步取消傳統的關稅豁免，導致高價值貨品的進口關稅管理日益複雜。此轉變衝擊了傳統的分銷與航運模式，加重了跨國供應鏈在海關行政開支、固定費用及全球最低稅率方面的成本負擔。
展佩佩總結指：「落實前瞻性稅務規劃正是有效應對方案。企業可透過優化網絡設計，將倉庫移至低稅率區域、善用自由貿易協定以降低進口費用，並重新審視集團內部關聯交易的轉讓定價。將稅務管理與供應鏈運作有機結合，不僅能確保企業完全合規，更能削減額外成本，從而保障全球貨物流通的順暢運作。」
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