小心黑天鵝！如港股走勢 ｜ 恒生指數 承接過去4日之跌勢，今日（9月11日）再進一步受壓，大市在反覆中再續續創月內之新低。

恒生指數 已陷入反覆續試底之弱態中

恒生指數 早市先低開236點至24718點，其後曾略為後抽至24758點，但由於買盤不繼，加上在市勢持續反覆受壓下，零碎沽壓越來越多。恒指在沽壓主導下曾一度再急跌384點至24570點方漸見喘定。即是說，本月大市在先高後低之形態主導下，以高位暫為4日之25791點計，月內之波幅已再擴闊至1221點。

從技術上看，由於恒指目前已漸跌離月內之高位，同時亦漸跌離各組移動平均線，故整個大市已陷入反覆續試底之弱態中。加上外圍股市亦持續受壓，估計整個跌勢仍會持續。期間即使偶然回升，但該祇屬技術性後抽而已。恒指上午報收24742點，較上日跌211點，大市上午之成交金額為1188億元。　

目前外圍有多個不明因素，首先中東局勢持續緊張，而且國際油價亦因此重越每桶100美元，油價高企定必推升通脹。在物價上升下，美國聯儲局該會加息以抗衡通脹。再融資成本上升下，對市場定必帶來負面影響。

小心黑天鵝 ：日本央行加息

另外，美國國債已突破40萬億美元，且債息高企，市場對此相當關注，但多抱較負面態度。

還有一隻黑天鵝，日本政府為捍衛日元，已開始減持手上美元債券。但這該祇能治標但不能治本，因美元與日本之息差實在太明顯，如日本最後決定加息以控窄兩地息差，則定會引發拆倉行動。其時環球金融股市將會出現明顯動盪。至此，港股當不能獨善其身。在眾多不明因素困擾下，投資者最好盡量保留現金。

作者簡介：郭思治（郭Sir）有「股壇大隻佬」之稱，從事證券業超過40年，對證券、期指等投資及運作具專業知識，亦對業界認識深厚。郭Sir 亦經常在中、港、澳各大傳媒、報章、雜誌及財經網站分析財經資訊及股市走勢，其獨有的前瞻性分析深受世界各地華人股民愛戴。郭Sir 現為香港股票分析師協會副主席及香港證券商協會會董。

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