理財新思維 ｜我認識一個三代家族，真正有接觸的是第二代和第三代。第二代今接近 70 歲，十年前每次談起買樓，他總會帶點怨氣地說：「最衰我個死鬼老竇，成日叫我千祈唔好買樓，話樓係帶唔走嘅。結果我真係冇買，白白錯過香港樓市三十年升幅。」他父親如果仍在世，應該超過一百歲。老人家的想法，其實不難理解。他年輕時經歷過 1940 年代戰亂，見過香港淪陷、社會動盪、資產失序。
物業還是財富象徵嗎？
在那個年代，物業不是財富象徵，而可能是一件沉重、不能帶走、甚至隨時失去控制權的東西。
所以他一生對物業缺乏安全感，反覆告誡兒子：「千祈唔好買樓。」 這句話，在他的年代或許是血淚教訓；但放在後來幾十年的香港，卻變成一次巨大的機會成本。
第二代因此非常痛恨自己沒有買樓。他眼見身邊朋友靠物業累積財富，自己卻錯過整個黃金周期，心中自然不甘。於是他痛定思痛，把自己的人生教訓原封不動地傳給兒子，也就是第三代。他不斷提醒兒子：「一定要買樓，千祈唔好學我。股票、虛擬貨幣都係浮雲，磚頭先係實在。」在他心目中，買樓不單只是一項投資選擇，而是一種補償，一種對上一代錯誤的修正。
回應自己的創傷及經驗
第三代三十多歲，成長於另一個時代。他本身不太熱衷物業，反而喜歡投資美股和 Bitcoin。他相信科技、流動性和全球資產配置，也較能接受價格波動。可是在父親長期游說和壓力下，他最後在約 2021 年沽出大部分美股和 Bitcoin，轉而買入物業。結果事與願違。之後幾年，物業價格下跌，利息上升增加供款
壓力供樓格力；相反，他當年賣出的部分美股和 Bitcoin 卻大幅反彈。一來一回，損失非常慘重。
這個故事想說的，不是「不應該買樓」，也不是「美股一定比物業好」。真正值得反思的是：很多人做投資決定時，表面上是在分析市場，實際上是在回應自己的創傷及經驗。第一代經歷戰亂，所以相信資產一定要能帶走；第二代錯過樓市，所以相信一定要買樓；第三代本來不迷信於磚頭神話，最後卻承接了父親的遺憾。
理財新思維 ｜不應盲目否定或迷信任何資產
每一代都以為自己在保護下一代，其實可能只是把上一代的恐懼，換一種形式傳下去。資產管理最難的，不是找到下一個升浪，而是分清楚：眼前的決定，到底是基於未來趨勢，還是過去經驗及傷口？
真正成熟的投資，不應該盲目否定任何資產，也不應該迷信任何資產。物業可以是好投資，股票可以是好投資，黃金、債券、Bitcoin 也各有角色。關鍵是時機、價格、現金流、風險承受能力，以及是否適合自己的生命階段。
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作者簡介：趙柏舜(Leon Chiu) 為 Blackhorn Wealth Management Limited 投資總監，證監會 第 4 及 9 類持牌負責人，擁有超過 25 年投資與資產配置經驗。其管理基金於 2022 年「股債雙殺」的嚴峻市場環境中仍能錄得正回報，貫徹「全天候投資組合」的核心理念，並以「雙引擎投資組合」架構推動「自製買樓收租」策略。
作者 Facebook 專頁：「自製全天候收租組合」
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