上半年全球貿易逆風不斷——關稅反覆、中東航線改道、燃油成本飆升——但 KLN （0636.HK）仍交出收入同比增10%至約299億港元（下同），核心淨利潤6.95億元、股東應佔溢利6.74億元，分別增2%及4%。董事會宣派中期息每股12港仙，同比升9%。
量價壓力下，兩大板塊仍錄得兩位數增長
國際物流未抵消前收入增19%至約92億元，香港升26%、內地升19%，亞太其他市場增8%，馬來西亞、越南、柬埔寨、泰國表現突出。分部利潤減少至6.65億元，主要受新客戶啟動成本、運價下調、去庫存及燃油成本拖累。香港及內地新客戶增長強勁，期內約60家新客戶帶動醫療保健及建築物流；內地則受惠冷鏈、商品運輸等新服務，以及高科技製造與出口改善。
國際貨代收入增12%至261億元，空運、海運量均錄中雙位數增長，分部利潤8.55億元。工業項目物流成為歐洲、中東、非洲的戰略增長點。KLN 的空運由內地與歐洲帶動，北美航線最強，亞美航線AI基建貨物需求殷切；海運受亞洲出口、供應鏈多元化及關稅提前出貨推動。集團在大部分行業吸納新客戶，所有主要貿易航線均錄雙位數增長，表現勝於市場同業。鄂州地勤服務量升11.8%至逾3,500架次，貢獻收入2.12億元。
KLN 2.0厚積待發
在KLN 2.0計劃下，集團銳意投資於商業能力提升、數碼化、科技及網絡發展，藉此加強業務長遠增長前景。公司年報時披露，短期內透過推動網絡覆蓋、客戶群及貨運量快速增長，實現業務規模翻倍；中期提升及擴大環球服務能力，構建更具韌性的網絡、加強行業專業才能；長遠則專注創新、行業生態領導力及可持續價值創造，目標躋身全球供應鏈五強。
規劃中業務穩步推進，前景審慎樂觀
財報表示公司規劃中各項業務穩步向前，下半年保持審慎樂觀。整體而言，KLN 作為亞洲至美國最大的NVOCC，在積極開拓新客戶、業務量增速提升、股息加碼，基本面穩固下，目前估值具備吸引力，重視股東回報的投資者可留意。
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作者簡介：李慧芬任職宏旺證券並擔任董事，持有證券交易、就證券提供意見及資產管理負責人牌照。經常獲邀為多個財經節目擔任嘉賓主持，並為多份財經報章雜誌撰寫專欄，提供最新財經資訊和專業分析。憑借多年經營金融服務行業的經驗，她成為大灣區家族辦公室協會主席及僱員再培訓局金融服務業技術顧問，提供專業的意見和策略分析，為培訓局和業界作出貢獻。
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