港股收市 ｜大市今日高開低走。 恒生指數 早段高開121點，開報25,774點，其後升幅逐步收窄，午後轉跌，全日收市跌87點或0.34%，報25,565點。國企指數跌43點或0.51%，報8,490點；恒生科技指數相對抗跌，僅跌5點或0.12%，報4,620點。大市成交2,335億元，交投尚算活躍，但資金明顯偏向個別主題，未能帶動指數全面向上。

投資者更傾向「揀股不揀市」

大型科技股個別發展，板塊內部分化明顯。騰訊(0700.HK)升0.5%，表現相對穩陣；快手(1024.HK)微升0.1%。相反，阿里巴巴(9988.HK)跌0.9%，美團(3690.HK)跌0.7%，京東集團(9618.HK)跌0.8%，小米集團(1810.HK)更跌3.4%，成為拖累科網的主要力量。市場普遍認為，大型科網股暫時缺乏統一催化劑，投資者更傾向「揀股不揀市」，有業績或題材的股份先獲資金青睞。金融股同樣升跌不一。滙豐控股(0005.HK)微升0.06%，友邦保險(1299.HK)升0.6%，中國平安(2318.HK)則跌0.7%。

資金集中在AI主題及少數防守金融股

今日最矚目的，是兩隻人工智能AI概念股逆市做好。MiniMax(0100.HK)業績後升3.8%；智譜(2513.HK)更升12.6%，成為當日焦點。兩股同屬市場近年熱捧的大模型概念股，股價波動一向較大，今日升幅顯示資金仍願意為業績、模型進展及主題炒作付出溢價。不過，估值與虧損情況仍是中長線投資者需要審慎衡量的因素，短線波動料會持續。恒指高開後無力守住升幅，反映大市缺乏持續買盤；成交雖逾2,300億，但資金明顯集中在AI主題及少數防守金融股。

作者簡介：張智威於大學時修讀經濟，並於英國Heriot-Watt University修畢金融課程。累積多年市場投資實戰經驗，對股票市場有深入研究及獨到的見解。現為香港證監會交易商代表持牌人士-證券及期貨公司負責人(RO1&2)，業內持續培訓講座(CPT)導師。曾任教有關不同的投資課程、經紀實習班、落盤系統應用、證券公司業務運作、並與香港交易所合辦期權講座等。

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