江西銅業 股份（0358.HK）8月25日公佈2026年中期業績，表現震撼市場，營業收入3,071.55億元人民幣，按年增長19.53%；歸屬股東淨利潤86.32億元，按年飆升106.77%。第二季度單季淨利潤達58.14億元，按季增長106%，盈利持續加速釋放。期內陰極銅產量126.04萬噸，按年增長5.44%；銅加工產品產量103.68萬噸，按年增長8.40%。
受惠於銅價高位運行及主產品銷量提升
盈利爆發式增長主要受惠於銅價高位運行及主產品銷量提升，2026年上半年LME銅均價約13,137美元/噸，較2025年均價上漲約39%。資源佈局方面，集團已完成索爾黃金（SolGold）100%股權收購，其核心資產Cascabel項目Alpala礦床擁有銅資源量1,220萬噸、金3,050萬盎司。
行業層面，LME期銅8月25日收報14,251美元/噸，創收盤價歷史新高；美債收益率回落疊加「金九」旺季預期，銅的金融屬性與商品屬性形成上行共振。
江西銅業正處於銅價景氣上行、業績爆發式增長及海外資源佈局突破的三重利好交匯點，中線估值重構空間值得跟進。
江西銅業 投資策略
- 目標價：45元
- 止蝕價：35元
筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份
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作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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