萬國數據 -SW（9698.HK）8月13日公佈2026年第二季度業績，期內淨收入30.88億元人民幣，按年增6.5%；淨利潤8.38億元，相較去年同期淨虧損7,060萬元成功扭虧為盈，淨利潤率達27.1%。經調整EBITDA同比增2.5%至14.06億元，EBITDA率維持45.5%高水平。
AI正在從根本上改變公司業務
萬國數據業務擴張勢頭強勁，截至6月底已簽約及預簽約總面積達78.48萬平方米，同比增18.2%、環比增8.2%；計費面積54.22萬平方米，同比增13.2%，計費率升至79.2%。主席黃偉表示，AI正在從根本上改變公司業務，銷售勢頭為歷來最強勁。
集團已將全年銷售目標由500兆瓦大幅上調至1吉瓦，並將全年收入指引上調至127至130億元，經調整EBITDA指引上調至59至61億元。未來三年資本開支計劃投入300至500億元人民幣，用於國內AI基礎設施建設。
萬國數據 正處於AI算力需求爆發、訂單加速兌現及盈利持續改善的三重利好交匯點，中線估值重構空間值得跟進。
萬國數據 投資策略
- 目標價：38元
- 止蝕價：31.5元
筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份
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作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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