太古股份公司A（0019.HK）8月6日公佈2026年上半年業績，收益494.46億港元，按年增長8%；股東應佔基本溢利78.43億港元，按年大增43.2%，創歷來最佳經常性基本溢利。
地產及航空業務為增長雙引擎
地產業務貢獻經常性歸母淨利潤38.83億港元，按年增長37%，佔比約56%，受惠於深水灣道6號住宅項目收入確認及香港零售租金韌性；國泰集團貢獻24.01億港元，按年增長46%，佔比約34%；飲料及港機業務亦分別錄得9%及18%增長。
集團維持漸進式派息政策，第一次中期股息每股1.5港元，按年增長15%，將於10月9日派發。財務指標同步優化，淨負債比率降至19.3%，加權平均債務成本降至3.4%。
正處三重利好交匯點
太古地產自2026年末起進入增量項目開業期（北京太古坊、三亞太古里等），有望推動分部利潤持續增長；國泰航空按計劃達成2026年客運運力增長約10%的目標。
太古正處於地產增量釋放、航空運力擴張及強勁現金流的三重利好交匯點，中線估值重構空間值得跟進。
太古股份公司A 投資策略
- 目標價：120元
- 止蝕價：90元
筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份
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作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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