中國鋁業 （2600.HK）7月13日發佈盈喜，預計2026年上半年歸母淨利潤達112億至122億元人民幣，同比大增58%至73%，創歷史同期最好水平。
正處四重利好交匯點
行業層面，挪威海德魯公司位於巴西的Alunorte氧化鋁廠（中國以外最大氧化鋁廠，設計年產能630萬噸）因天然氣供應問題，已將產量削減至產能的50%，進一步加劇全球氧化鋁供給緊張格局【8†L4-L6】。LME鋁庫存連降二十日至25.34萬噸，俄鋁佔可用庫存95%，倫鋁隔夜收報3,362.5美元/噸，滬鋁主力合約收於24,320元/噸。
股東回報方面，控股股東中鋁集團及其一致行動人自7月20日啟動增持計劃，截至8月11日已累計增持約7,735.7萬股（其中A股4,760萬股、H股2,975.6萬股），涉資約6.59億元人民幣，增持計劃擬投入金額不低於10億元。
中國鋁業正處於業績創新高、股價突破前高、控股股東增持及行業供給擾動四重利好交匯點，中線估值重構空間值得跟進。
中國鋁業 投資策略
- 目標價：11元
- 止蝕價：7.2元
筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份
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作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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