【強積金表現】剛過去的7月，環球市場在多重因素推動下持續於高位震盪，核心驅動因素主要有三：美聯儲議息結果與政策路徑；美伊局勢一度升溫導致布蘭特原油突破100美元而引發的能源及地緣政治風險；以及市場在高息環境下對企業第二季業績及AI資本開支回報率的嚴格審視。
7月強積金成員資產配置行為明顯現轉折
IPP Financial Advisers Limited 董事彭永東指：「根據BCT最新基金轉換及資金淨流向數據，7月強積金成員的資產配置行為出現明顯轉折，市場情緒由5月及6月積極追捧風險資產，轉為較為防守，7月強積金成員資產配置行為主要有三大動向。」
7月強積金成員資產配置行為三大動向
- 首先，7月份強積金市場的基金轉換活躍度較前兩個月高位回落，顯示成員在面對宏觀不確定性時轉趨觀望；
- 其次，市場避險情緒顯著抬頭，與6月股票基金大量淨流入形成鮮明對比，7月整體股票市場轉為淨流出，而保守基金則因成員急於鎖定利潤及降低風險，錄得2026年以來最高單月淨流入；
- 最後，最值得注意的是香港股票基金錄得年內最大規模淨流出，但恒生指數當月表現卻在全球主要股指中名列前茅，這反映部分成員過早減持或轉出資金，遺憾錯過了港股的顯著反彈收益。
港股印證都市傳說「五窮六絕七翻身」
BCT退休金業務主管王玉麟表示：「根據『AQUMON MPF 指數系列』資料，5 月、6 月及 7 月的『香港股票型基金指數』分別為-1.16%*、-7.32% *及 +10.21%*，正好印證了都市傳說『五窮六絕七翻身』。」與此同時，BCT成員於7月的基金轉換數據顯示，港股市場類別基金大幅淨流出，而保守基金則大幅淨流入，成員將資產轉入保守基金以鎖定回報。
保持長線策略 更有機會實現穩健回報
由此可見，若能保持長線策略，不受短期波動影響而貿然轉換，更有機會實現穩健回報。此外，參考BCT成員由2026年年初至7月的每月供款數據，股票類基金長期佔所有強積金類別近半比例，顯示成員偏向長線增長。然而，大部分成員的每月供款中，保守基金的供款比例於3 月明顯上升，然後於5月逐步回落，顯示成員在市況不穩時有短期避險心態。地緣政治風險觸發成員大舉轉入保守基金，反映情緒化操作仍然存在。
成員應保持冷靜並分散配置
王玉麟強調：「退休投資是跨越數十年的財務規劃而非短線操作，成員應保持冷靜並分散配置。他特別提到強積金包含『新錢』（未來供款）與『舊錢』（已累積資產）的概念，建議成員在面對波動市況時，可善用強積金的『未來投資指示』功能，靈活調整『新錢』的基金分佈，從而在不被情緒影響的前提下，為長遠退休保障建立更穩健的投資組合。」
權益市場：港股強勁反彈 亞洲股市顯著承壓
7月份權益市場呈現明顯的區域輪動與分化。「香港股票型基金指數」經歷前期回吐後強勁反彈，單月大幅增長10.21%，並帶動「大中華股票型基金指數」（+2.25%）回暖，反映市場對政策支持及估值修復的積極回應；「歐洲股票型基金指數」（+1.28%）亦維持韌性。相反，全球及美國股票型基金指數分別下跌1.12%及0.59%；前期表現強勢的「亞洲股票型基金指數」單月顯著回調 `-7.59%，顯示區域資金流向與市場情緒迅速調整。
固定收益板塊：高利率預期壓制全球債市 人民幣資產展現避險屬性
受高利率環境維持更長時間的預期影響，全球及亞洲債市普遍承壓，「亞洲債券型基金指數」（-1.24%）、「全球債券型基金指數」（-0.86%）及「港元債券型基金指數」（-0.48%）單月均錄得跌幅。然而，低波動與特定幣種資產的防禦屬性凸顯，「人民幣債券型基金指數」逆勢上升1.04%，展現強勁抗跌力；同時貨幣市場型基金（如「人民幣及港元貨幣市場型基金指數」+0.39%）亦提供穩健收益，成為跨境資金在債市震盪中避險與分散風險的選擇。
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