銀色債券 2026｜政府公布發行新一批銀色債券予合資格香港居民認購，每半年派息一次，保證息率不少於4.25厘，除較去年的3.85厘為高外，亦比一般一年期港元定期存款吸引。在市場預期美國即將開展加息周期下，銀色債券是否值得投資？如想入手，又應認購幾多手？《香港財經時報》訪問兩位投資理財專家，逐一拆解。
銀色債券 2026｜保證不少於4.25厘
新一批 銀色債券 的目標發行額為500億港元，每手一萬港元，年期三年。每半年派息一次，息率與本地通脹掛鈎，並保證不少於4.25厘。政府會視乎認購反應，酌情將目標發行額由500億港元上調至最多550億港元。2027年或之前年滿60歲（即一1967年或之前出生）及持有有效香港身份證的香港居民可以認購。
本批銀色債券於基礎建設債券計劃下的零售部分發售，發債所得資金將撥入基本工程儲備基金，按基礎建設債券框架作基建項目投資。政府會於相關《基礎建設債券報告》中說明所募集資金的分配情況。
陳茂波：為長者提供一個安全、穩定、低風險的投資選項
財政司司長陳茂波說：「特區政府今年繼續發行銀色債券，為長者提供一個安全、穩定、低風險的投資選項，同時鼓勵金融業界把握銀色經濟所帶來的商機。本批銀色債劵在基礎建設債券計劃下發行，所募集的資金用於發展工務工程，以推動本港基建和城市建設，在提升市民生活質素的同時，也讓市民參與並受惠其中。」
銀色債券不設二手市場。投資者可在債券到期前向政府賣出債券，政府會以原價及相應的累計利息贖回債券。為讓更多市民參與計劃，本次發行的最高配發金額定為每位投資者100萬港元，即每位投資者最多只能獲配發100手債券。
銀色債券 2026｜8月21日開始認購
銀色債券的認購期由8月21日上午九時開始，至9月4日下午二時結束，並於9月15日發行。合資格香港居民可透過配售銀行和指定證券經紀認購債券。銀色債券的發行條款及認購安排（包括配售銀行和指定證券經紀名單）將載於香港政府債券網站（www.hkgb.gov.hk）。
財經事務及庫務局局長許正宇表示，銀債穩健而靈活，並提供吸引的保證息率，一直廣受年長市民歡迎。 在發行安排方面，政府一如以往繼續委任香港金融管理局（金管局）負責今次的發債安排，亦委任了中銀香港（中銀）及香港上海滙豐銀行（滙豐）為聯席安排行，協助及管理發債方面的工作。
加息周期下 銀色債券是否吸引？
新一批銀色債券，投資年期、發行規模等跟以往相若，但在息率方面，新一批保底息高達4.25厘，較去年的銀色債券3.85厘為高，亦較普遍一年期港元定期存款逾3厘存息吸引。
假如獲派10手，即成本為10萬元，以保底息高達4.25厘計算，每年獲派息4250元，三年共獲派息12750元。
不過，市場預期美國快將加息，香港亦有機會跟加。在息口趨升的預期下，新一批銀色債券是否仍價得投資？4.25厘保證息率是否吸引？《香港財經時報》訪問了財經書作者龔成，以及高歌證券金融首席分析師聶振邦（人稱「聶Sir」），逐一拆解！
問：新一期銀色債券發行規模跟去年一樣，但保證不少於4.25厘，較去年3.85厘為多，在加息預期下，此息率是否吸引？
龔成答：新一期銀債可以認購，雖然美國或步入加息周期，市場預期可能今年加息一至兩次，明年再加一次，即市場預期都是加兩三次息，但銀債是提高了保底息，在加息周期下仍然是吸引，對食息一族及長者，就算在美國加息下仍是吸引。況且美國加息只是市場預期，具體加幾多都無人知，而美國總統特朗普一向不想加太多息，反而想減息，減息對美國經濟可起刺激作用，美國政府開支都可減少。銀債有穩定利息回報，在加息不確定下仍然是吸引。
聶Sir答：一般息率不少於4厘已見吸引，加上近期傳統被視為高息股的內銀股，不少的股價已處於歷史高水平，令「賺息蝕價」風險顯著增加，所以令今次銀債的防守性和吸引力更覺明顯。
問：如是與一年期港元定期比較，雖然定存息率較銀色債券低，但年期短，加息周期下，港元定期與銀色債券應如何取捨？
龔成答：相比港元定期，銀色債券可鎖定三年都有不錯的回報，銀債比定期存款更有吸引力。未來利息走向，沒有人有水晶球去預測，可視銀債為較長年期的定期存款。
聶Sir答：銀債為期三年，雖不設二手市場，但可按原價讓政府提早贖回，所以流動性不成問題。另外，銀債每半年派息一次，而一年期定存卻要一年後才能取得利息和本金，變相銀債流動性高於一年期定存。不過若對美國加息有疑慮，可將資金分為三份，活期存款、銀債和定存各1/3。
問：如是認購銀色債券，應認購幾多手？（去年是最多獲派17手，16手或以下全中籤）
龔成答：銀債某程度上是有政府補貼，零風險投資工具，如有財政能力，不妨大手一點認購，如20手，作為投資組合一部分。如身家有50萬至100萬元，可用20萬元認購銀債。
聶Sir答：現看今次最多獲派手數不會超過20手，所以認為若資金充裕，可認購20手。當然，任何投資都應量力而為，若能力有限，認購2至3手便應適可而止。
銀色債券 2026 詳情
- 每手：一萬港元
- 年期：三年
- 派息：每半年派息一次，息率與本地通脹掛鈎，並保證不少於4.25厘
- 目標發行額：500億港元，會視乎認購反應，酌情上調至最多550億港元
- 認購資格：2027年或之前年滿60歲（即一1967年或之前出生）及持有有效香港身份證的香港居民可以認購。
- 限制：
- 不設二手市場。投資者可在債券到期前向政府賣出債券，政府會以原價及相應的累計利息贖回債券。
- 本次發行的最高配發金額定為每位投資者100萬港元，即每位投資者最多只能獲配發100手債券。
- 認購期：由8月21日上午九時開始，至9月4日下午二時結束，並於9月15日發行。
- 認購方法：合資格香港居民可透過配售銀行和指定證券經紀認購債券。
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