普徠仕（T. Rowe Price）多元收益債券策略聯席基金經理鍾曉陽就近期當局干預日圓及其對環球市場的影響分享最新觀點，他認為干預行動短期或支持日圓，惟長期成效仍成疑，詳情如下。
未必足以持續扭轉日圓弱勢
亞洲利率及外匯市場的反應相對有限，反映投資者仍對近期干預措施的效果能夠維持多久抱有疑慮。市場目前的基本情境似乎是干預或可減慢日圓進一步貶值的步伐，但未必足以持續扭轉其弱勢。
日圓兌包括韓圜在內的其他亞洲貨幣，已收復早前相對弱勢的相當部分。若當局繼續干預，日圓兌美元或可進一步升值。
密切關注當局會否繼續採取行動
美元兌日圓的風險逆轉指標已靠近2024年及2025年所見水平，反映外匯期權市場正計入一旦干預持續，日圓進一步升值的可能性有所增加。不過，整體引伸波幅僅升至約10%，與2026年第一季的水平大致相若，顯示投資者並不預期匯率會出現異常巨大的波動。
普徠仕正密切關注當局會否在市場目前預期的三日干預窗口過後，繼續採取行動。
日本央行或需要提前加息步伐
若要更持久地扭轉日圓弱勢，日本央行可能需要提前加息步伐，從而鼓勵日本投資者將更多海外資金調回國內；另一種可能性則是出現影響更廣泛的宏觀經濟催化因素。
若上述任何一項發展導致美元顯著轉弱，或會加大美國的通脹壓力，並推高美國國債孳息率。這可能有助解釋當局為何使用聯儲局的「外國及國際貨幣當局回購安排」（FIMA Repo Facility），以及透過歐元兌日圓進行干預。
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