港股走勢 ｜恒生指數 承接昨天（7月20日）之升勢，今早（7月21日）仍持續穩其於25000點水平。

市內卻充滿觀望氣氛

恒生指數 早市先輕微高開7點至25150點，其後再稍升25253點方漸受規限。由於買盤不繼，加上零碎沽壓漸現，故大市便開始反覆而下，恒指亦一度順勢稍回至24991點方漸見喘定。而直到上午11時半左近計，整個大市仍持續反覆拉鋸於上述波幅之內。

從走勢上看，由於恒指今早已再創月內之新高至25253點，相對本月低位為2日之22953點計，即月內之波幅已稍擴闊至2300點，但大市雖技術上見突破，惟市內卻充滿觀望氣氛，即完全未見有任何熾烈感。恒指上午報收25150點，較上日升 7點。大市上午之成交金額為1575 億元。

港股走勢 年內定必有慣性波幅

有點需要留意，每年大市不論是上升或下跌，年內定必有慣性之波幅。不妨從牛市1期說起， 2024年恒指是由1月22日之低位 14794點升至10月7日之高位23241點，形態屬先低而後高，年內之波幅共上升8447點。

到2025年，恒指是由1月13日之低位18671點升至10月2日之高位27381點，即年度大市之形態仍維持先低而後高。而年內之波幅共上升8710點。

再看2026年，大市今年之形態暫屬先高而後低。恒指暫時由1月29日之高位28056點反覆跌至6月26日之低位 22518點。即年之形態暫屬先高而後低。而年內之波幅暫共跌5538點。

如不能穿頭便可能會破腳

從上述資料可見到，相對2024年大市之波幅為8447點及2025年大市之波幅為8710點計， 2026年之波幅頗為偏細。故在本年餘下之交易日，理論上該有更大的波幅點出現。即是說，大市如不能穿頭，技術上便可能會破腳。

作者簡介：郭思治（郭Sir）有「股壇大隻佬」之稱，從事證券業超過40年，對證券、期指等投資及運作具專業知識，亦對業界認識深厚。郭Sir 亦經常在中、港、澳各大傳媒、報章、雜誌及財經網站分析財經資訊及股市走勢，其獨有的前瞻性分析深受世界各地華人股民愛戴。郭Sir 現為香港股票分析師協會副主席及香港證券商協會會董。

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