比亞迪電子 （0285.HK）正處於從傳統消費電子製造向AI算力基礎設施及汽車電子高附加值領域躍遷的關鍵階段，7月31日每股0.179港元末期股息派發落地，進一步夯實股東回報預期。
AI算力基礎設施業務的爆發式增長潛力
更值得重視的是AI算力基礎設施業務的爆發式增長潛力——2025年該板塊收入已達9.43億元，同比增長31.7%，集團多款液冷產品已通過全球領先客戶認證並進入小批量試產階段，浸沒式液冷散熱方案更已通過英偉達認證，預計2026年第二季起正式量產。
事實上，隨著全球AI數據中心資本開支持續擴張，液冷散熱與高效率電源管理已成為算力硬件供應鏈中最為稀缺的環節，比亞迪電子依託自身在精密製造與散熱材料領域的深厚積累，正加速構建從電源、散熱到伺服器整體解決方案的閉環能力。
比亞迪電子 兼具三重增長動能
展望未來兩三年，公司將實現計算、供電、散熱等領域的全面佈局，打造數據基礎設施整體解決方案，目標業務規模預計超過100億元。汽車電子業務同樣保持高速增長，2025年收入達270.27億元，同比增長27.69%，智能座艙、智能駕駛、熱管理等產品持續批量裝車；集團亦積極拓展機器人相關零部件與內部製造場景應用，為中長期增長埋下伏筆。
比亞迪電子兼具消費電子基本盤穩固、汽車電子持續放量及AI算力業務爆發三重增長動能，中線估值重構空間值得跟進。
比亞迪電子 投資策略
- 目標價：28元
- 止蝕價：20.1元
筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份
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作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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