中信銀行（國際）「 信銀國際」舉行2026年第三季度經濟及投資展望發佈會，指出宏觀經濟仍以中東局勢為關注焦點，長線投資方面則繼續以人工智能（AI）主題為核心，市場同時觀望美國加息預期升溫將如何影響未來宏觀經濟及投資市場走向。該行預期，2026年減息周期已完結！美聯儲2027年或加息一至兩次，2026年下半年香港住宅價格將有5%左右回調詳情如下。
美國減息周期或已結束
中信銀行(國際)首席經濟師丁孟先生表示：「中東局勢仍是市場關注的焦點之一。美國聯邦儲備局（「美聯儲」）主席沃什的貨幣政策立場比之前估計的更爲鷹派，美國明年加息的概率上升，將影響全球資金成本和風險偏好。」
對於美國、中國內地及香港經濟的未來走向，丁先生指出，通脹風險上升，相信2026年減息周期已完結，美聯儲2027年可能加息一至兩次。2027年美聯儲可能開始進一步縮減其資產負債表。
中國方面，預計2026年下半年中國人民銀行將降息降準各一次，以支持經濟增長。一綫城市房地產復蘇勢頭將延續，有助恢復整體市場信心。
預計全年香港樓價升幅5%左右
香港方面，綜合消費、投資及進出口數據估計，2026年本地生產總值（GDP）增幅預計約3.5%。最優惠利率2026年難以進一步下降，港元拆息2027年將根據美元加息情況調升。在美國可能在2027年加息和股市回調的影響下，住宅價格2026年下半年將有5%左右的回調，預計全年樓價升幅5%左右。
投資啟示：緊盯AI資本開支 提防通脹黏性
中信銀行(國際)個人及商務銀行業務投資主管張浩恩先生認為，人工智能（AI）長線主題依然是市場核心，但前期漲幅顯著的AI和半導體相關股份出現高位回撤，部分資金流向價值型股份及輪動至相對落後但具備利好催化劑的板塊，包括金融和健康護理等。展望第3季，投資者應重點關注企業資本開支（Capex）的可持續性、通脹黏性與利率前瞻等方面的核心風險，可適度增配防禦性、高股息或具備主題的價值板塊，避免過度集中於單一AI概念股，以有效降低投資組合的整體波動率。
美股：波動性或會放大
美股方面，預計在高位獲利了結的壓力下，波動性或會放大。個別半導體及硬件設備股份前期升勢過急、估值過高，配置上可降低相關比重。相反，金融、健康護理及公用事業等板塊具備強勁自由現金流、低槓桿比例、高防禦性，且在通脹環境中擁有定價能力，可考慮增加配置。
亞太股市：分散至整體區域及板塊
亞太股市方面，可分散至整體區域及板塊，在維持科技為核心配置的同時，適度分散於投資集中度較低、但具備估值優勢的板塊，將有助提升投資組合經風險調節後的潛在回報。
港股：估值層面已具備反彈基礎
港股方面，港股在估值層面已具備反彈基礎，惟後續走勢仍取決於中國內地宏觀政策的出台力度以及外資流向的逆轉訊號。可部署具備高股息、充裕自由現金流的價值型股份作防禦；或符合中國「自主可控」戰略且估值已充分修正的科技股與高端製造龍頭，以捕捉相關政策的催化作用。
債市：適度分散至亞洲債市或中國債市
6月的美聯儲議息會議徹底將全年的利率預期從減息扭轉為傾向加息，美國2年期國債收益率因加息預期節節上升，但10年期收益率近期卻從高位反覆回落，令孳息曲線更平坦。投資者可留意較高票息，波動性相對較低的短債和貨幣市場，為組合提升防禦能力；債市組合存續期可控制在4至6年之間。
面對美聯儲政策路徑不確定及在全球宏觀週期不同步的背景下，可適度分散至亞洲債市或中國債市，降低組合的整體波動性。
匯市：注意美元強勢或限制英鎊升勢
英倫銀行6月通過維持利率在3.75%不變，行長料通脹將維持高位一段時間。英國本土經濟表現漸趨穩定，5月CPI年率維持在2.8%不變，低於市場預期；而6月製造業PMI持續企穩於50.0榮枯線之上，反映製造業活動仍在擴張區間，配合最新公佈的失業率回落至4.9%，為疲弱的英鎊匯價提供一定支持。英國將於7月底選出新任黨魁及首相，此前重創英鎊的風險溢價逐步消退，或觸發資金回流，但仍需要注意美元強勢或限制英鎊升勢。
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