大都會投資管理發表2026年下半年固定收益展望，該行指出，整體收益率偏高，持續支持固定收益資產需求，但息差收窄、債券發行人之間的差異化減少、通脹壓力持續及地緣政治風險升溫，投資者需採取更具選擇性、更多元化及更重視估值的投資策略，詳情如下。

市場集中度上升、資產相關性提高

人工智能（AI）相關投資正逐步影響債券發行、指數組成及相對價值表現。部分發行人受惠於AI熱潮帶來的增長機遇，但亦伴隨着市場集中度上升、資產相關性提高，以及商業模式轉型等新風險。

較傾向固定利率高收益債

在槓桿融資市場，大都會投資管理繼續看好高收益債、槓桿貸款及抵押貸款證券（CLO）前景，但投資配置上較傾向固定利率高收益債。隨着AI推動企業表現帶來更明顯的差異，加上軟件行業相關風險增加，由下而上的信貸分析及個別發債人篩選將尤為重要。

市場對科技企業的興趣及較高的整體收益率繼續為投資級別債券提供支持。然而，由於發行人的差異化有限、息差處於偏低水平，加上AI相關發債增加，大都會投資管理認為投資者更需要注重個別債券篩選，並偏好中期年期債券配置。

投資機會愈趨分化

新興市場方面，具吸引力的票息收益及政策改善，繼續支持該區債券表現。然而息差收窄，各市場對能源價格、通脹壓力及選舉風險的承受能力不一，令投資機會愈趨分化，投資者需更着重個別市場及個別資產的基本因素。

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