渣打集團 （2888.HK）2026年第一季度業績營收入按固定匯率基準計算按年上升9%至59.02億美元，創下季度紀錄；除稅前溢利達24.50億美元，按年增長17%，同樣創歷史新高；母公司股東應佔溢利為19.00億美元，按年增長20%。
非利息收入的全面釋放
盈利爆發的底層邏輯，在於非利息收入的全面釋放——非息收入按年增長16%至30.33億美元，財富方案業務收入按年大升32%，投資產品收入增長37%，銀行保險業務增長20%，雙雙刷新季度紀錄；環球銀行業務收入按年增長19%，受惠於放貸量高企及資本市場活動頻繁。淨息差為2.05%，較2025年全年上升2個基點，息差壓力顯著緩解。
目標2025至2028年每股盈利實現高雙位數複合增長
成本收入比率改善340個基點至53.2%，有形股東權益回報升至17.4%，盈利質量全面提升。戰略層面，集團於5月投資者日發布2026至2028年新三年規劃，目標2028年有形股東權益回報提升至15%以上、2030年進一步升至約18%，2025至2028年每股盈利實現高雙位數複合增長，派息率維持30%以上。
集團同步持續大規模股份回購，截至6月19日累計耗資約14.45億美元，6月24日再斥資1,110.5萬英鎊回購53.95萬股，註銷後持續收縮股本、提升每股收益。
渣打集團 投資策略
- 目標價：236元
- 止蝕價：189元
筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份
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作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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