富達國際投資總監 Tom Stevenson 評論最新市場走勢，全球股市在多項不確定因素交織下暫時整固，包括唐寧街政局變動英國首相辭職、中東停火局勢脆弱、通脹與經濟增長前景訊號不一，以及市場對人工智能（AI）投資熱潮可持續性出現雜音，詳情如下。

唐寧街政局變動

自第二次世界大戰以來，只有兩位英國首相Clement Attlee 及 Edward Heath，是因大選而入主並離開唐寧街。宣布辭職的施紀賢（Sir Keir Starmer）較原先預期提早離任。他同時公布接任時間表，預計新任首相將在國會夏季休會前上任，意味著英國在十年間將迎來第七位首相。市場普遍預期Andy Burnham 有望接任，因他上週於 Makerfield 補選中取得壓倒性勝利。

市場對相關消息的反應相對溫和，富時100指數變動不大，10年期英國國債孳息率小幅上升11個基點至4.85%，英鎊則僅輕微回落至1.32美元水平。儘管市場曾揣測由 Burnham 領導的政府在財政政策上或偏向左傾，但由於新政府政策方向尚未明確，投資者暫時傾向觀望。

放眼英國以外

雖然英國政局變化備受當地關注，但全球市場更聚焦於中東停火局勢的穩定性。目前美國與伊朗仍在瑞士進行談判，冀將雙方的諒解備忘錄及停火延長安排轉化為更持久的解決方案。

油價對談判進展反應正面，繼上週下跌8% 後，布蘭特原油價格回落至每桶80美元以下。投資者普遍視中東戰事對全球原油供應帶來暫時性干擾。儘管戰事持續時間較今年2月爆發時預期為長，但長期油價預期仍然受控。

央行政策分歧加劇

油價走勢對通脹影響重大，而自新冠疫情以來，通脹持續高於目標水平，令央行在控制通脹與支持經濟增長之間更難取得平衡。

近期各大央行在政策取向上出現明顯分歧。上週美國聯儲局及英倫銀行的議息會議均顯示按兵不動，而歐洲及日本央行則加息四分之一厘。這次亦是新任聯儲局主席 Kevin Warsh 上任後首次主持議息會議。儘管利率維持不變，但整體言論偏向鷹派，強調持續對抗通脹的重要性。

AI熱潮或為暫時

另一方面，股票市場的主要動力仍來自科技股，尤其是受惠於AI基建投資急升的相關企業。韓國的記憶體晶片企業如SK海力士及三星，以及台積電等半導體股價大幅上升，掩蓋了整體股市其他板塊較為溫和的表現。

AI熱潮在很大程度上獲顯著增長的企業盈利支持。然而，考慮到數以千億美元的投資回報仍存在不確定性，加上債券孳息上升、股權融資增加及股份回購減少等因素對股票投資者構成挑戰，整體股市升勢有待觀察。

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