安永發布2026年上半年《中國內地和香港IPO市場》報告。中國內地和香港IPO宗數合計佔全球的33%，合計集資額佔全球的22%。其中，港交所分別貢獻全球IPO宗數及集資額的17%及14%，以2,098億港元集資額排名第二。

安永 《中國內地和香港IPO市場》報告重點

  • 2026年上半年全球IPO強勢復甦，超級大單帶動IPO集資額同比上升208%。
  • A+H及「硬科技」支持港股上半年IPO宗數和集資額同比分別上漲100%及92%，集資額再創五年高。
  • A股市場IPO達81宗，集資額1,057億人民幣；北交所發行量實現大幅度增長。

上半年全球IPO集資額1,921億美元

2026年上半年全球IPO市場整體強勢復甦，由美國納斯達克交易所主導。受一宗超級大單及多家人工智能（AI）概念股帶動，全球十大集資額新股當中，五宗來自納斯達克交易所。預計上半年全球共有504家企業上市，集資額1,921億美元，IPO宗數和集資額分別下跌8%和上升208%。

A+H持續推高集資額 「硬科技」成港IPO新引擎

預計香港市場整個上半年有84宗IPO，集資額達2,098億港元。期內IPO宗數和集資額同比分別大幅上升100%及92%，集資額是近五年同期高位。十大IPO中，A+H上市企業佔八家，顯示出A+H上市已成為大型龍頭企業跨境融資的主流選擇。截至2026年6月23日，2026年IPO交表企業中，有121家A股公司計劃赴港上市，A股公司赴港上市熱度不減。

期內，工業及科技行業IPO合共佔整體宗數的65%和集資額的74%，當中主要涉及與AI大模型以及半導體芯片相關的「硬科技」細分領域。十大IPO中的八宗也是來自工業或科技行業。而生物科技行業中循18A章上市的企業有11家，行業持續保持活躍。

安永香港資本巿場服務發言人賴耘峯表示，「科企專線」進一步便利特專科技公司及生物科技公司申請上市，縮短籌備時間，減低合規成本，提升了融資效率，為人工智能、半導體、軟件服務等科技行業企業提供了快速上市通道。

港股IPO基石投資者趨多元化

參與港股IPO的基石投資者呈現多元化趨勢，主要包括機構投資者、上市公司及產業投資機構、地方政府、國家主權基金、國資投資機構和個人投資者等。2026年上半年，有85%的IPO引入基石投資者。

安永香港科技、媒體與電訊行業審計服務主管陳日輝表示，國際投資者積極參與上半年的IPO。當前全球地緣政治不確定性增加，資金更傾向於流向政治局勢相對穩定、具備高確定性的市場。這些投資者在IPO市場中發揮著積極作用，包括在多隻新股發行中擔任基石投資者，他們的參與反映其對中國硬資產的信心日益增強。

萬億解禁規模不改市場穩定性

2026年全年香港新股限售解禁規模預計逾一萬億港元，主要集中於7月、9月和12月，三個月份合計解禁規模佔全年總量逾半。解禁股高度集中於資訊科技業（32%）和原材料業（28%）。在當前全球AI硬件需求爆發、先進製造政策利好的環境下，上述板塊的基石投資者和核心股東，對企業未來成長抱有堅定信心，進一步鞏固持股穩定性。

賴耘峯指出：「儘管從數據上看，限售股解禁規模處於歷史高位，但在本輪解禁潮中，控股股東、地方政府、國資平台及長期戰略投資者佔絕大多數。這類股東更看重企業的長期價值、產業協同及政策紅利，實際面臨的拋售壓力和市場影響將遠低於上述數字。」

上市制度持續優化 IPO持續活躍

港交所透過放寬上市門檻與質量提升雙軌並行，持續推進上市制度優化。除了隨著AI熱潮，成效逐漸反映的「科企專線」，港交所於第一季發布諮詢文件，擬降低「同股不同權」公司的市值門檻、放寬第二上市要求、擴大保密提交上市申請範圍至所有新申請人，旨在吸引更多人工智能、生物科技等新經濟企業。

另一方面，香港證監會與港交所對申報質量實施更嚴格監管。上述文件提出更嚴謹的退回機制，於退回上市申請時展示負責申請材料的專業人士身份及角色，此機制涵蓋保密申請。企業在申報前的扎實籌備以及面對市場變化的多手準備，已成為應對市場波動、抓住最佳發行窗口的關鍵。

2026年下半年，預計港股IPO將持續活躍，呈現出「熱門板塊集中、『硬科技』企業主導」的特徵。A+H股模式預計持續火熱，AI產業鏈相關企業，以及生物醫藥、新能源、新消費等領域龍頭企業相繼計劃來港上市。

A股IPO量質齊升 集資規模進一步增長

2026年上半年，A股IPO發行節奏穩步提升，A股市場預計會有81宗IPO，集資額1,057億人民幣，特別是北交所的發行量實現大幅度的增長。平均集資額上升至13.05億元人民幣，同比上升49%。逾六成新股集資規模在10億元人民幣以下，但10億元人民幣以上的中大型IPO有所增加，推動了平均集資額的回升。而十大IPO5共集資312億元人民幣，同比增長80%，佔上半年集資總額的44%。工業、科技和材料列IPO宗數前三位，REITs位居集資額第二位。科技製造類企業位處期內IPO市場的主導地位，反映出國家對先進製造和「硬科技」企業上市融資的傾斜支持。A股在嚴監管下提質穩速，科創板、創業板改革落地，提升市場包容性與活力；監管機構持續推進中小投資者保護制度，通過嚴打財務造假與嚴格執行退市機制，構建起「去蕪存菁」的正向循環生態。

兩家中國企業赴美上市

期內，兩家中國企業赴美首發上市，集資5,950萬美元。納斯達克交易所針對中概股的更嚴格的上市新規於2026年5月14日經美國證券交易委員會加速審批，潛在中概股已開始尋求替代方案，包括特殊目的收購公司（SPAC）機制和場外市場。

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