德勤中國資本市場服務部發佈，2026年中國內地和香港新股市場的中期回顧與展望。該行指出，隨著具代表性的新股上市發行，中國內地新股市場將持續增長；並維持香港全年IPO集資3000億元預測有望打入三甲，更料下半年有5隻百億超大型新股登場，詳情如下。
SpaceX 上市帶動納斯達克位居榜首
在美以伊軍事行動和全球能源資源供應緊張的背景下，隨著史上最大規模新股SpaceX 在美國上市後，2026 年上半年全球新股的表現超越 2025 年上半年，融資金額增加近五倍。
受惠於 SpaceX 的上市，納斯達克位居榜首。香港交易所繼首季迎來三宗超大型 H 股上市後，在2026年第二季度錄得另一間知名中國印刷電路板（PCB）製造商的新股，融資額超過 200 億港元，而緊隨納斯達克之後。紐約證券交易所有四隻位列於 2026 年上半年全球十大新股之內，位居第三。
這四隻新股包括來自一間暖通空調和室內空氣質素公司、一隻對沖基金、一間負責管理關鍵任務數據中心的房地產投資信託基金(REIT)，及一間配電設備製造商。泛歐交易所獲得一隻來自捷克國防公司的新股支持而排名第四，該公司亦是 2026 年上半年全球第三大 IPO。上海證券交易所(上交所)和深圳證券交易所(深交所)則憑藉 2026 年第二季度進行更多新股發行而躍居第五。
第二季度內地新股市場發行速度加快
全賴過去數年持續推進的監管改革，2026 年第二季度內地新股市場的發行速度加快，令到2026年上半年新股市場的整體表現顯著較 2025 年上半年優勝。隨著科創板改革、創業板第四套上市標準出台，及科創板的估值進一步上揚，預料會有更多來自硬科技企業和一些具標誌性新股上市，包括一間動態隨機存取記憶體(DRAM)製造商，將於 2026 年登陸 A 股資本市場，令到 2026 年底時市場將有出色的表現。
香港新股市場將由來自內地不同行業的龍頭企業、A 股發行人、AI 價值鏈、半導體、機器人、出海企業、消費企業、生物科技企業、海外公司，及在美國上市中概股的準上市候選人名單所推動 。
香港具備足夠條件排行前三名
美以伊衝突如何結束、霍爾木茲海峽如何重開、美國利率如何發展，以及今年稍後另外兩間美國AI 巨擎上市時如何被估值，都將影響資金如何在亞洲高增長地區（包括香港和內地在內）部署，並最終將影響 2026 年下半年多隻計劃在香港進行超大和大規模融資上市新股的估值與表現。憑藉香港在 2026 年上半年底時所取得的位置，預料香港具備足夠的條件在 2026 年底時保持全球新股融資排行榜的前三名。
在2026年第二季度，中國企業在美國的上市表現與首季比較並沒有任何變動。由於只有一間中國企業在同期獲得中國證監會對其在美國上市的備案通知書，加上納斯達克對中國企業（包括總部設於香港和台灣的企業）更嚴謹的上市標準獲得通過，2026 年下半年中國企業在美國的上市機遇將會受制。
德勤中國資本市場服務部全國主管合夥人紀文和表示：「我們期待美以伊衝突結束，霍爾木茲海峽重新開放，或將有助改善市場情緒、市場流動性和市場的整體表現，同時為包括香港新股市場在內的全球資本市場帶來跳板的效應。我們也預計，隨著今年稍後一些期待已久的知名新股完成發行，到 2026 年底時，上海和深圳證券交易所在全球新股市場的地位將會進一步得到提升。」
截至 2026 年上半年末，預計將有約 70 隻新股在 A 股市場上市，融資 693 億元人民幣，相對 2025年上半年的 51 隻新股融資 373 億元人民幣，新股數量上升 37%，而融資金額增加約 85%。上交所將成為新股融資額最高的交易所，將從 19 隻 IPO 融資 305 億元人民幣；深交所將透過 16 隻新股融資275億元人民幣；預料北京證券交易所將維持新股數量最多的紀錄（35家），融資額則為113億元人民幣。
A股市場將在2026年再次綻放光芒
德勤中國資本市場服務部 A 股上市業務全國主管合夥人黃天義表示：「A 股新股市場繼續邁向一個十分正面和健康的發展方向。我們看到 IPO 的審核和發行速度比以往更快。創業板第四套上市標準和科創板改革，正鼓勵更多來自 AI、商用航天、低空經濟、量子技術和生物製造行業的融資活動，這些都是國家《十五五規劃》內的重點行業。連同一些具代表性的超大 型和大型新股在準備上市的名單中，預料 A 股市場將會在 2026 年再次綻放光芒。」
2026 年上半年，香港將有 78 隻新股融資 2,033 億港元，較 2025 年上半年的 42 隻新股融資 1,071億港元大幅攀升。數字顯示，新股數量上升 86%，而融資金額則增加 90%。其中，5 隻超大型新股和 12 隻大型新股融資額佔 2026 年上半年香港新股市場的融資總額超六成，當中包括一間內地PCB 製造商的超大型發售，該隻新股在全球十大新股中排名第四。
德勤中國資本市場服務部上市業務華南區主管合夥人呂志宏表示：「我們感到十分振奮，能夠見證香港在 2026 年上半年繼續保持全球融資排名的第二位。同時市場也在轉型，出現了一批從半導體、AI 價值鏈公司、機器人、生物科技、特專科技公司，及來自 A 股市場硬科技公司的新經濟公司。它們佔 2026 年上半年香港新股數量逾七成，所募集的金額佔香港新股融資總額近八成。這代表多項監管改革取得了空前成功，包括從在 2018 年推出針對創新公司的新上市制度、2023 年推出特專科技公司上市制度、去年推出的科企專線、不同的科技指數，至簡化大型 A 股上市公司的上市審批流程。」
維持香港全年IPO集資3000億元預測
透過在年內有 8 間分別來自硬科技、半導體、消費品、醫療保健、化工和電訊業的公司上市，每隻新股融資最少 100 億港元，預計到 2026 年底，香港在全球新股融資排名中至少能夠取得第三的位置。加上截至 2026 年 5 月底，市場有超過 600 宗活躍上市申請個案，當中逾 100 間為 A 股發行人、近四分之一為科技公司，和約五分之一為高端製造商，預計 2026 年全年香港將有約 160 隻新股上市融資 3,000 億港元。
德勤中國華南區主管合夥人歐振興評論道：「SpaceX 成功上市反映全球科技創新正加速邁向以人工智能、商業航天及先進製造為代表的新階段。隨著國家 《十五五規劃》提出加快建設航天強國，以及香港特區政府在財政預算案中提出研究優化上市制度，便利及吸引航天科技企業來港融資，我相信香港有條件把握新一輪科技革命和產業變革所帶來的歷史機遇。香港作為國際金融中心，一直是連接國家發展戰略與全球資本市場的重要橋樑。今年上半年，多家來自人工智能及新質生產力產業鏈的領軍企業選擇來港上市，不僅反映國際投資者對中國科技創新及產業升級前景的關注，亦充分展現香港作為中國企業國際融資平台及新質生產力融資中心的獨特優勢。」
第二季沒有任何中國公司在美國上市
歐振興補充指出：「展望未來，香港可進一步完善航天科技及相關產業鏈企業的上市融資機制，為商業航天、衛星應用、低軌衛星通訊及其他前沿科技企業提供更適切的資本市場支持。這不僅有助配合國家科技創新及產業升級方向，亦有助香港培育新的增長動能，提升市場深度及國際競爭力。」
在 2026 年第二季度，市場並沒有錄得任何中國公司在美國上市，因此到 2026 年上半年，中國企業赴美上市的市場仍將只有 1 隻新股上市融資 1,200 萬美元，這與 2025 年上半年的 39 隻新股融資 8.86 億美元的情況形成鮮明的對比。
德勤中國資本市場服務部美國上市業務全國主管合夥人張微表示：「迄今為止，僅有兩間中國公司獲得中國監管機構出具的美國直接上市備案通知書。同時，另有 20 間中國公司的上市申請仍被美國監管機構審核。鑑於美國證券交易委員會通過了納斯達克針對中國公司更嚴格的上市規則，我們預計中國公司在美國的上市窗口期將 會持續狹窄且緩慢。面對當前的發展，我們鼓勵有意尋求境外融資的中國企業繼續專注於提升自身業務表現和發展，以便 一旦條件成熟時，能夠將上市的目的地拓展至美國以外的地區。」
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