2026年全球IPO市場非常熱鬧，多隻巨無霸企業排隊上市，其中美國大型科技企業SpaceX將於本周掛牌。普徠仕（T. Rowe Price）環球股票投資組合專家Rahul Ghosh就大型IPO及指數相關資金流的潛在市場影響作出分析，詳情如下。

市場在相關事件前可能出現一定疲弱

隨着潛在大型IPO項目不斷增加，市場愈來愈關注部分私募市場估值已足以媲美全球最大上市公司的企業。

普徠仕認為，大型IPO或會帶來市場噪音、基準複雜性，以及一段時間內較高的交易活動。過去經驗亦顯示，隨着投資者為大型IPO籌集現金，市場在相關事件前可能出現一定疲弱，但這類壓力往往屬暫時性。普徠仕預計，大型IPO引發的市場反應，將主要體現在IPO定價、納入指數日期、禁售期屆滿及基準再平衡等特定時點的交易活動，而非引發市場大幅失衡。

這些公司若被納入指數，或會稍為提升美國在環球基準中的權重，並進一步加強指數對科技、軟件、人工智能、航空航天及國防等相關行業的配置。

被動型投資者與主動型管理人分別

被動型投資者大多會按照基準規則，在股份被納入指數時買入；主動型管理人則具備較大靈活性，可選擇參與IPO、等待上市後波動回落，或在禁售期屆滿後再作部署。

普徠仕認為，相較於短期流動性因素，投資者更需要關注基準組成的長遠演變。若新一代超大型企業相繼上市，並令環球股票指數進一步集中於較少數的美國增長型及人工智能相關公司，投資者或需更加重視分散投資、基準風險及投資組合構建。

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