中興通訊（0763.HK）公司日前在北京AI雲電腦體驗日活動中公佈，攜手騰訊控股推出搭載原生WorkBuddy智能體及混元大模型的AI雲電腦，融合騰訊雲算力與大模型能力，面向學生、職場人士及小微團隊打造新一代生產力工具。
連續兩年穩居中國雲終端市場首位
據悉，中興通訊已推出自由屏F10、馭風10 Air雲筆電及逍遙20 AI PAD等終端產品，構建覆蓋大中小螢幕的AI雲電腦矩陣，2025年雲終端銷量突破200萬臺，連續兩年穩居中國雲終端市場首位，可見其終端化策略已初步具備規模化變現基礎。
中興通訊司2026年第一季度營收349.9億元，同比增長6.1%，算力產品營收佔比已大幅提升至27%，並成功規模突破阿裏、騰訊、字節等頭部客戶，斬獲國內三大運營商AI伺服器集採份額超過兩成。
中興通訊估值重塑進程正在加速
在5G-A領域，公司聯合中國電信推出的EasyOn 5G-A-RobotNet解決方案斬獲GSMA全球移動大獎「最佳專用網絡解決方案獎」；自研晶片端，中興微電子累計自研晶片超過130款，5nm基站晶片計劃今年第二季度量產，5nm AI定制ASIC已批量供應字節及阿裏雲，推理速度提升40%、功耗降低25%。
綜合來看，隨著算力佔比持續提升、5G-A商用規模擴大以及海外知識產權收入的逐步兌現，疊加下半年AI產業催化因素陸續點燃，中興通訊的估值重塑進程正在加速，短線回調整固後可持續關注其結構性配置機會。
中興通訊 投資策略
- 目標價：34元
- 止蝕價：26元
筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份
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作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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