【港股分析】無論世界怎樣改變，有一個行業都會一直存在，就是醫療行業，只要有人，就有需求。相信未來幾年會有幾個較明顯架變化出現，首先，受惠於AI出現，於斷症同診斷模式，有機會出現改變。
治療模式會改變
另外，手術模式亦有改變，過往大小手術，都會開刀，但後來出現微創，而現時再進一步，市場追求更細創傷、更少後遺症、更安全微創技術。最後，就是治療模式都會改變，這不是傷風感冒，而是一些較長期治療或嚴重性高的疾病，如地中海貧血、三高、者罕見病。
醫療行業的3大賽道
現時主流治療模式，是透過長期食藥去控制病情，但全新的基因編程技術，有機會改變這類長期食藥，治標不治本的治療方法，而是進行一次性治療，達至終身效果。以下會介紹行業的3大賽道，都是長遠有發展力的。
第一賽道：新世代微創技術
過往做手術，事無大少都要開刀，因為手術切口大，會令身體大量出血，並留下長長手術疤痕。除外觀不好外，手術之後復原時間比較長，出現併發症機會較高。所以，去到後少少時間，出現微創手術，只需要開幾個小孔，插支管入身體，就可以進行手術，令病人創傷性大減。
達文西機械臂系統
現現時新世代微創技術，叫「達文西機械臂系統」。除了可以做到微創一樣的細手術傷口，同時可以為醫生提供3D視覺，同更靈活巧手，令到手術效果，可以比一般微創手術提升一個層次。而且，醫生全程只是坐在電腦控制機械臂，大大減少醫生手術期間長期站立架體力消耗及不穩定。所以，無論對病人定醫生，這技術都是有利。
直覺外科公司
「達文西機械臂」現時是市場最領先的微創技術，由直覺外科（ISRG），這公司提供。全球有70個國家，已經應用達文西機械臂系統。分析企業賺錢能力，過去幾年收入一直上升，毛利率同純利率，分別去到60%以上，及30%，反映賺錢能力好高，好有質素。而近十年架股價，升幅超過十倍，反映市場對這間企業，十分看好。
醫生每次做手術 都會消耗大量一次性手術耗材
其實直覺外科賺錢能力強，除本身達文西手術系統貴，更重要是，當醫生每次做手術，都會消耗大量一次性手術耗材，為這企業提高收入穩定性。相信未來時間，達文西系統技術，依然會主導市場，因為技術的確領先，這類安全性高、傷害性低架手術模式，相信長線需求只會有增無減，所以集團有唔錯架投資價值。
不過，集團始終有一定規模，加上股價上升在多倍，所以之後的增長程度，未必及過往年代，但相信都有不差的增長。
微創機器人
如果想潛力再高些，可以考慮中國企業，微創機器人（2252）。這企業整個發展同盈利模式，同直覺外科都好似，是國產版架替代技術，不過處於發展初期，未成熟。另外，要正面挑戰達文西機械臂系統地位，相信不易。
但長線我預期，這企業會行高性價比路線，目標是一些買不到昂貴進口機器的二三線城市醫院，或周邊國家，都能為這企業產生一定的收入。由於這企業始終較新，未有太多手術取得到監管批准，所以生意同成本效益都好有限，但隨著未來有更多手術獲批，更多機台進入市場，盈利能力會持續改善。
- 所以，如果求穩、求壟斷性利潤，可以考慮美股ISRG。
- 求高增長、想投資國產替代技術，同時承受較高風險，就港股2252。
第二賽道：基因編輯
第二個好有潛力架醫療賽道，就是基因編輯，其實這個技術有少少科幻，而且對傳統醫療模式，都有顛覆性影響。這技術不似傳統治療模式，有病就食藥去壓制症狀，而是直接透過修改身體的DNA，去到治療疾病源頭！
這類疾病嚴重性高 可以致命
所以的，並非傷風感冒，而是遺傳病、甚至癌症。這類疾病嚴重性高，可以致命。而且，好似嚴重地中海貧血這類遺傳病，更加需要長期輸血治療，令到病人終生承受很大困擾。但基因編輯，就可以做到治本效果！
一定要控制注碼 明白高風險
透過一次性修正基因去治療，去根治問題，除節省長期用藥或者治療費用，更重要是大大改善病人未來的生活品質，所以有好高的市場潛在價值。不過，這類技術處於萌芽階段，所以不確定性較高。大家投資時候，一定要控制注碼，明白高風險，這類「淘金」性的投資項目，成功升幅可以數倍計。但失敗，股價跌一半並不出奇，所以大家要緊記風險。
基因編輯3類企業
第一類，是一些綜合企業，本身多元化業務，分布在不同範疇，一方面可以享有基因編輯架紅利，同時，就算基因編輯發展不理想，賺錢能力不會太差。
第二類，風險度會高些，性質比較似「賣鏟人」，即係在成個掘金過程，並非做掘金的，而是賣鏟比掘金人。套用在晶片行業，如同台積電、英偉達之類，無論行業發展如何，先已經穩賺。在基因編輯市場，都有而類「賣鏟人」架公司，就是「基因測序解決方案」公司，只要有公司要研發基因編輯技術，就有這方面的需求。
第三類，高風險類，就是研發基因編輯的公司，真正研發治療方法的企業，即係真正去「挖金礦」的企業。這類公司有2大特性︰
- 第一，不確定性極高，
- 第二，企業絕大部份都未有商業化產品，項目處研發階段，所以無明顯收入。
第三賽道 AI斷症技術
現世代醫學雖然已經好發達，但依然存在一個好大架問題，就係「數據孤島」！簡單來說，過去很多不同的醫療數據，例如基因、病歷、電腦掃瞄影像之類，其實是高度分散在不同的醫療機構，令到數據累積出來的成效，大打折扣。
能有效利用這情況，並發揮自己優勢，就能成為AI斷症技術公司，其中一間值得留意，就是Tempus AI, Inc.（TEM），這是一間專注於人工智能技術解決方案的公司。
Tempus AI業務
簡單來說，就是「連接實驗室數據，同臨床醫生」的橋樑。公司收集大量數據之後，用AI分析，再向醫生介紹用邊種療法對特定病人最有效。集團將自己本身「檢測」的優勢，進一步升級成為「決策層」。不單只賣檢測，更提供「用藥、治療方法」，所以價值、同客戶黏性都好強。
20大藥廠當中 有95%都有同這企業有合作
現時20大藥廠當中，有95%都有同這企業有合作，可以有一定實力。長遠來說，當集團資料愈多，AI分析就會愈準，自然就會有更多醫生用。當多醫生用，數據自然更多，AI準確度又會再一步提升，長遠，就會產生正向飛輪效應，令集團護城河愈來愈深。
總結
醫療行業長遠發展不差，當中有3大賽道值得留意：
- 微創技術
- 基因編輯
- AI斷症技術
雖然都有一定的潛力，但同時存有風險，小心分析公司，衡量是否適合自己，以及當前估值的平貴度，決定是否投資。
（本人為證券業持牌人士，未持有上述股票。上述文章只是企業分析，只供學術性質，並不構成任何投資建議或邀約，投資者在投資前，請自行花時間研究企業，才決定是否適合自己。）
作者簡介：龔成（龔成Facebook專頁）是財經書作者，至今出版超過10本財經書，包括《股票勝經》、《選股勝經》、《50優質潛力股》、《50穩健收息股》、《50值博倍升股》、《大富翁致富藍圖》、《80後百萬富翁》、《80後2百萬富翁》、《80後3百萬富翁》、《財務自由行》等，過往曾以萬元月薪滾出數百萬，現為股票班導師，身家過千萬元。
免責聲明：本網頁刊載的所有投資技巧及分析，僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失，概與本網頁及相關作者與受訪者無關，本網頁概不負責 。而本網頁所有專欄作者的觀點，不代表本媒體立場。