光大證券國際產品開發及零售研究部預期，2026年下半年全球市場面臨地緣政治變局，包括能源轉型加速、全球供應鏈重組及通脹壓力等不確定性挑戰。該行預期美匯指數窄幅上落，人民幣、黃金展現升值潛力，詳情如下。
預計美匯指數於96.3至100.5水平徘徊
美匯指數在上半年表現堅挺，主要受惠於美聯儲審慎的政策立場。隨著市場預期減息機會可能延後至2027年，美匯指數預計在下半年於96.3至100.5水平徘徊，走勢趨於中性。
由於美聯儲領導層更替，及利率決策透明度增加，美元大幅飆升的空間受限，這為非美貨幣提供了喘息機會。同時，在全球不確定性加劇下，黃金作為多元配置的避險核心地位不可動搖。
上調黃金目標價至每盎司5,600美元
地緣政治風險與通脹不確定性將繼續推動金價，光大證券國際上調現貨金價2026年下半年的目標價至每盎司5,600美元。
光大證券國際環球市場及外匯策略師湯麗鴻表示：「預期美聯儲下半年減息意欲謹慎，投資者應注重組合的韌性。對於人民幣，我們維持中性偏好的看法，隨著中國經濟結構優化，人民幣在國際貿易與儲備中的信心正逐步提升。展望下半年，人民幣將在變局中維持韌性，預計離岸人民幣在2026年下半年有望返回6.7水平，可成為分散美元風險的精選貨幣之一。」
預計紐約期油下方將在每桶67.8美元見支持
光大證券國際對2026年下半年的原油價格走勢持中性看法。受美伊戰事影響及霍爾木茲海峽通行受阻，原油供應轉為緊張，但該行認為油價走勢主要受消息面主導，地緣政治衝突的升溫引發市場對供應鏈中斷的擔憂，從而為油價帶來階段性的刺激與反彈動力。然而，在缺乏持續利好基本面的支撐下，這些政治因素帶來的升幅或較短暫。預計紐約期油下方將在每桶67.8美元見支持。能源板塊波動性將因國際政治角力而增加，在資產配置上應保持審慎。
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