普徠仕（T. Rowe Price）首席美國經濟學家 Blerina Uruci就聯儲局政策前景分享最新觀點，目前基本情境預測，未來12個月聯邦基金利率將維持不變，但他認為未來政策路徑正變得愈來愈「兩極化」，詳情如下。

普徠仕 ：利率按兵不動的機率為45%

現時Blerina Uruci預計，利率按兵不動的機率為45%，年底前或2027年初再度加息的機率為35%，減息機率則為20%。

通脹上行風險增加是導致他改變觀點的關鍵。自5月初以來，伊朗衝突持續時間較市場原先預期更長，油價期貨曲線持續上移，美國經濟增長數據仍具韌性，而來自中國的上游通脹壓力亦有所增強。這些因素均增加能源及進口成本進一步傳導至整體消費通脹的風險。

市場可能低估聯儲局進一步收緊政策可能性

Blerina Uruci與市場共識最大的分歧，在於他認為市場仍可能低估聯儲局進一步收緊政策的可能性。聯儲局一般可以忽略短暫的能源價格衝擊，但若油價及進口價格壓力持續，便有機會影響通脹預期、薪資增長，以及企業定價行為，尤其是在需求仍然穩健、人工智能相關資本開支持續，以及勞工收入保持強勁的背景下。相反，若地緣政治局勢迅速緩和，油價回落，減息預期或會重新升溫。現階段，Blerina Uruci仍較關注通脹上行風險，多於經濟增長下行風險。

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