DWS發佈2026年5月市場展望，DWS基建專家Peter Brodehser博士對基建及固定收益發表最新觀點，他認為基建投資往往具備自然壟斷優勢，可再生能源基建項目的優勢尤為顯著。在投資組合中加入基建資產，能與傳統股債產生極佳的分散風險效果，詳情如下。
基建投資：股債以外的重要之選
過去數周，市場持續對中東危機、霍爾木茲海峽局勢、油價走勢及通脹進行重新定價，導致股市大幅波動，投資者倍感壓力。對於中東衝突對基建投資的影響，基建專家Peter Brodehser博士則顯得泰然處之，他表示：「基建資產的盈利韌性普遍較強。即使經濟轉弱，大眾對基建服務的需求依然是剛性。」此外，基建投資往往具備自然壟斷優勢、高入場門檻、政府監管、特許經營權以及長期使用或承購協議，因而收入更為穩定。
在地緣政治不穩時期，可再生能源基建項目的優勢尤為顯著。Brodehser指出：「無論市場情緒或短期資本市場如何波動，風電或太陽能設施均會如常發電，其上網電價收入亦不受霍爾木茲海峽封鎖與否影響。」他補充，非上市基建項目的表現，與傳統股債市場的相關性往往極低。原因在於許多基建資產的估值主要建基於實質經濟用量、監管和長期合約，而非短期市場情緒。
能與傳統股債產生極佳的分散風險效果
當然，基建投資絕非完全不受市場狀況變化影響，例如利率上升難免會拖累盈利能力。然而，實際風險水平很大程度上取決於投資組合的融資安排有多進取。高槓桿、浮息融資或短期內有再融資需要的投資組合，自然比保守融資的投資組合更容易受利率上升影響。在孳息率較高的環境下，債券固然是具吸引力的替代選擇，但兩者的投資邏輯截然不同。Brodehser解釋：「債券的優勢在於流動性高與穩定派息；而基建投資者則透過將資金長期鎖定於缺乏流動性、且結構複雜的實體經濟項目中而賺取回報。因此，在投資組合中加入基建資產，能與傳統股債產生極佳的分散風險效果。」
美國10年期國債：孳息率呈下行趨勢
隨著中東衝突有望降溫，近期孳息率輕微回落。長遠而言，DWS預期孳息率將持續下行。
新興市場主權債券：高息機會依然吸引
近數周信貸息差已顯著收窄。DWS預期孳息率不會再出現顯著跌幅，意味著債券價格進一步上升的空間有限。然而，其絕對孳息率水平依然具備吸引力。
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