【樓市走勢】觀察香港樓市的長遠走向，成交量往往比短期樓價升跌更具啟示。踏入2025至2026年，一手私宅市場展現出驚人的續航力，新盤登記量已經連續14個月維持在千宗以上的旺盛水平。翻查過去30年的紀錄，這種連續10個月以上維持高成交的現象，自1996年以來僅僅出現過4次。
目前大市絕非單靠一兩個新盤撐起的短暫虛火
由此可見，目前大市絕對不是單靠一兩個新盤撐起的短暫虛火，而是整個樓市供求與買家信心同步回升的見證，量價齊升的勢頭已經越見明顯。檢視今年最新的4月份，一手市場便交出了亮麗成績。全港一手私宅登記達到2,512宗，按月大幅急升八成半，涉及成交金額高達285.34億元。
這個登記量數字不僅創下近兩年來的次高紀錄，更是本輪旺市之中，第四度單月衝破二千宗大關。4月份之所以會出現爆發式增長，直接原因在於發展商接連採取「連環推盤」策略，成功將市場積壓已久的購買力引導出來，反映一手市場的吸納量極為龐大。
歷史數據往往是最好的鏡子
回顧過去三次相近的週期：
- 1998年亞洲金融風暴後的旺市維持了10個月，樓價僅屬微升；
- 2019年的11個月週期，受外圍環境拖累而呈現先升後回的格局；
- 唯獨2001至2005年沙士（SARS）過後的黃金週期，足足維持了41個月，樓價下跌見底後，更從SARS最低位大彈超過六成。
支撐今次長線旺市的利好因素主要有幾大推動力
對比之下，今次第四次高成交期已經步入第14個月，規模與耐力已超越2019年，而且期間樓價指數累計升近一成。這種「成交量先行、樓價穩步上揚」的節奏，比起當年盲目炒風，顯得更加理性及健康。
從宏觀經濟與市場心理層面剖析，支撐今次長線旺市的利好因素主要有幾大推動力。首先是息口環境見頂回穩，消除了一般買家的觀望情緒；其次是本港股市近數年大幅回升所帶來的財富效應，開始流向物業市場。加上發展商普遍採取「貼市價」的去貨套現策略，開價切合市場承接力。最後，買家陣營的轉變亦起到了關鍵作用，除了因為租金連升而決定「租轉買」的本地客之外，各類人才計劃引進的「新香港人」剛性需求，亦為一手市場注入源源不絕的資金。
全年總成交量絕對有條件挑戰2.2萬宗的多年高位
展望下半年大勢，雖然5月初受新盤推售短暫空窗期影響，單月登記量或會技術性回落至大約2,100宗的水平，但這只是長跑途中的短暫喘息，並無改變大市向上的走勢。2026年首季的一手登記量已經創下22年來同季新高，全年總成交量絕對有條件挑戰2.2萬宗的多年高位。總括而言，這一波高成交期的持續，是香港樓市確認由底部正式復甦的最強烈訊號。在市場未見過熱、基調穩健的環境下，這種由實質成交帶動的市況，將會為本港經濟與財富效應的修復，帶來最紮實的支撐。
作者簡介：陳海潮是利嘉閣地產研究部主管，專職樓市數據分析，緊貼市況撰寫研究報告。陳氏經常接受電視、電台及報章雜誌等媒體訪問，並亦在多個網上專欄分享樓市走勢。自1981年成立以來，利嘉閣地產除主營代理業務外，亦精闢分析樓市動向，為大眾提供最新最快的地產權威資訊。
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