【香港經濟】讀者來信：Anthony Sir你好，最近香港又跟中國搞甚麼五年計劃，以我所見，政府越是干預，經濟就越差，看見身邊很多朋友的公司，無端端又話結業裁員，為甚麼會出現這情況。

回覆讀者來信：從「中產」降級到「無產」

以前我們說…愛拼才會贏，現在的情況更像是…愛拼會更窮！如果這幾年你選擇躺平，選擇不相信明天會更好，你就是贏家！如果這幾年充滿鬥志，創業、貸款、加槓桿，恭喜你！你可能已經完成了從「中產」降級到「無產」的高全速俯衝！工作關係最近認識不少內地朋友，分享一下他們的想法…

從「報復性消費」到「防禦性儲蓄」

中國消費市場正經歷寒冬，儘管不斷推出利好政策，但數據顯示，民眾消費意願降至冰點，呈現出明顯的通縮心態。2025年12月，中國社會消費品零售總額同比增長僅為0.9%，較年初顯著回落。這種不敢花錢的心態，背後是對未來收入預期的極度不確定。

房市不振！負債沉重，負財富效應！

努力工作，賺錢買樓，安居樂業，是無數中國人的人生活軌跡，房產是中國人的財富載體，你可以理解為豬仔錢箱，財富就在這裡！大爆雷！最重要的資產，變成人生最大的負債！

當年「房住不炒」政策出台，原意是壓抑房價刺激經濟，誰知引發了無可挽救的災難！截至2025年第三季度，中國家庭債務佔GDP比重仍維持在高位59%，房價持續下跌，資產不流通，無數小業主畢生的財富被套牢，甚至欠債累累，無法御下包袱，如何消費？

科技失速！進步帶來的不是繁榮，而是結構性失業！

AI與自動化技術的飛速發展，遠不如預期般創造更多高品質崗位，反而精準地幹掉大量白領與基礎技術職位。2026年2月，中國青年失業率（16-24歲）仍高達16.1%！最近匯豐傳出要大裁員，隨着內地及香港持續押注科技發展，漠視傳統經濟與實體經濟，失業及通縮隨時大爆發，身邊已經很多人被AI搶飯碗，如何安心消費？

新質生產力！不是帶來富裕，內捲卻越來越嚴重！

當所有企業都被要求轉向「新質生產力」時，同質化競爭與產能過剩隨之而來。很簡單嘛，個個都追求提高生產力，希望賣多點產品及服務賺錢，請問誰來消費？世界首富馬斯克預言，隨着AI發展生產力將會大爆發，引發內捲與通縮！2024年上半年，虧損企業數量激增 44%，甚至超過了1998年亞洲金融風暴時期的水平。

地方財政熄火！不僅無法刺激經濟，反而開始節流

地方債務壓力導致基建停擺與補貼取消，企業經營環境變差，2025 年多個地級市的非稅收入（如罰款、行政收費）同比增長逾15%，而公共財政預算收入卻普遍出現負增長，能不儲多個錢旁身？

孤獨經濟！人口結構對消費的終極狙擊

消費的本質是人，但現在年輕人不僅不買房，連婚都不結、孩子都不要，這種結構性崩塌是任何政策都刺激不動的。2025年中國初婚人數預計跌破 600萬對，創歷史新低；與此同時，嬰幼兒用品市場規模萎縮了約 12%，消費動力徹底失去了。

資本的避險式躺平

資本的避險式躺平，市場在懲罰努力的人，懲罰冒險的資本。當預期不穩定時，企業家不再投資未來，而是套現、還債、甚至關門，如何再發展呢？2025年民間固定資產投資增速持續低迷，部分月份出現 -2.5% 的負增長，資金大量湧向債幣市場或定期存款，造成嚴重的流動性陷阱。尤其科技的發展，搞跨無數傳統行業。

如是者…誰敢消費？挽回實體經濟，挽回樓價與資產市場，挽回小市民的信心。

作者簡介：1% Anthony（ 第一桶金）、一巴仙（1%）投資培訓學院創辦人，TVB有樓萬事足、BenSir睇樓團II等顧問，多年來協助無數年青人成功上車，無數小業主倍增資產，財務自由！除了住宅，亦活躍於大陸樓、工商廈活化重建等，團隊是市場上最活躍的新晉發展商之一。

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