比亞迪股份 股票分析｜國際油價持續攀升，3月23日國內成品油價迎來年內第六次調整，預期漲幅或創新高，92號汽油每升有機會上調逾1.6元，普通家用車單次加油成本增加80元以上，大容量油箱車型更突破百元。燃油成本急升，消費者觀望情緒加重，加速向新能源出行方式轉移，用車經濟性優勢凸顯，有望催化新能源車訂單與銷量快速回暖。
油價上漲加速電動化轉型
海外多個地區新能源滲透率仍處低位，油價上漲將進一步推動海外市場加速電動化轉型，為中國新能源車出口打開廣闊空間。
值得留意的是，2025年全球汽車產業格局迎來歷史性轉折，中國車企全球銷量近2,700萬輛，超越日本首次登頂；其中比亞迪股份（1211.HK）全年銷量達460萬輛，同比增長8%，一舉超越福特躋身全球第六，更以絕對優勢成為全球純電銷量冠軍，海外銷量突破百萬輛，佔比提升至20%。
彰顯「中國速度」與本地化深度融合
比亞迪股份成功關鍵，在於全產業鏈垂直整合能力，從動力電池、IGBT晶片到電控系統實現自主可控，並精準佈局東南亞、歐洲、南美等市場，巴西生產基地僅15個月投產，彰顯「中國速度」與本地化深度融合。
從價格優勢到技術優勢，中國車企在電動化與智能化領域已站穩全球領先位置，品牌價值正加速提升。油價高企推動海外新能源滲透率提速，行業龍頭有望持續受惠於此輪結構性轉向，投資價值值得深入跟進。
比亞迪股份 投資策略
- 目標價：116元
- 止蝕價：97元
筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份
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作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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