布魯可 (0325.HK)2025年業績實現虧轉盈，收入大漲三成至約29.13億元人民幣，經調整純利亦增長15.5%，表現略勝預期。
布魯可 客群拓展策略成功
是次佳績核心受惠於「9.9元星辰版」等平價產品熱銷，疊加針對成人市場的策略見效，該業務收入飆升90%至4.9億元人民幣，足見其客群拓展策略成功。
從宏觀層面分析，AI玩具已成全球大勢，2025年義烏AI玩具出口額達256.3億元，按年增長20.1%，而預測到2030年全球市場規模更將達580億美元，行業正處爆發前夜。
2025年新增23個IP授權
此外，集團IP授權深化，年內新增23個IP授權，累計達75個，為產品創新提供源源動力。海外業務更是亮點，收入按年激增近四倍至3.2億元，北美市場表現尤其突出。
華泰證券最新報告指，隨著積木車、出海及成人向等新業務模式跑通，布魯可建立的「布魯可體系」業務鏈深厚。短線操作宜留意新業務落地進度，中長線則可憧憬AI玩具賽道爆發及全球化擴張帶來的紅利。
布魯可 投資策略
- 目標價：73元
- 止蝕價：56元
筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份
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作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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