強積金 2026｜地緣政治陰霾未散，強積金MPF點保？強積金成員2月基金總轉入人次較轉出多逾50%，如何變陣？BCT提醒，短期波動毋須恐慌，「真分散投資」才可以守護退休。

2月新興市場表現大幅跑贏成熟市場

2026年2月全球投資市場表現不俗，大多數資產類別均錄得正收益，MSCI ACWI指數錄得約1.3%升幅。IPP Financial Advisers Limited 董事彭永東表示：「值得注意的是，新興市場表現大幅跑贏成熟市場，其中韓國、日本及台灣市場尤為突出。」

最引人注目的是標普500指數巨大分化：傳統加權標普500指數（科技七雄主導）首兩個月僅升0.49%，相反標普500指數等權重指數（S&P 500 Equal Weight Index）同期急升6.78%，反映資金大規模從科技板塊輪動至其他市場及資產類別。

市場概況：短期波動不等於長期危機

然而，地緣政治陰霾未散，彭永東提醒：「美伊衝突升溫，市場於過往兩個月累積不少升幅，對負面消息相當敏感，高波動環境下投資者可能會獲利離場，需留意其中風險。」

2月AQUMON MPF「綜合基金指數 + 通脹指數」為1.80%*，2026年開首以來累計共5.42%。雖然美伊戰火及地緣政治不穩持續影響市場，但BCT提醒成員，強積金屬長期退休規劃，毋須因短期急跌而過度恐慌。

成員投資行為趨勢：分散意識逐步提升

根據BCT數據，今年2月成員的基金轉換行為顯示，單月總轉入基金人次比總轉出人次多逾50%。BCT業務定位及客戶方案高級總監王玉麟分析：「換言之，成員每轉出一隻基金，往往會同時轉入多於一隻基金，顯示他們開始意識到分散投資的重要性。」

「真分散」與「假分散」：避免集中風險

王玉麟提醒：「分散投資並非僅僅投資於多隻基金。若強積金投資過度集中於單一市場或地區，即使持有多隻基金，仍屬於『假分散』，未必能有效降低風險。真正的分散投資原則，是將資金分配於不同資產類別及地區，以減低單一市場或資產波動所帶來的影響。」

正確的投資心態：長遠規劃勝過短期恐慌

王玉麟指地緣政治動盪固然影響市場，但成員不應因單一事件而倉卒作出全盤轉換。回顧歷史，2025年4月7日因中美關稅戰導致單日恒指急瀉3,000點，當時不少成員陷入『應否按兵不動』、『趁低吸納』或『立即避險』的思緒。然而，其後4月強積金市場反彈回升。「強積金是長達數十年的退休規劃，成員應以長遠退休目標為依歸，審慎檢視MPF投資組合，避免過度依賴單一市場及資產類別。同時，亦無須因短期波動而恐慌或倉促調配，否則可能錯失市場反彈所帶來的潛在收益，影響長遠退休保障。」

彭永東亦就2月份環球投資市場動態及香港通脹走勢進行了回顧與分析：

美國市場重點

美國經濟增長放緩，受消費減弱及政府停擺影響，2025年第四季經濟增長減至1.4%。1月份通脹降至2.4%（為2025年5月以來最低），但仍高於聯儲局目標，而1月失業率微降至4.3%，低於市場預期4.4%，相關數據或令減息延至下半年。

美國製造業採購經理指數於2月跌至51.6，但連續第七個月處於擴張區間。企業盈利強勁但市場對AI開支質疑增加，科技股份持續受壓。

歐洲市場重點

歐洲股市溫和上升，STOXX Europe 600月底創歷史新高。歐元區經濟展現「軟著陸」，德國雖受財政限制但製造業採購經理指數上升至50.7，為3年多而來首次重回擴張區間。
歐央行2月繼續維持利率不變，歐元區整體通脹受控但個別成員國仍受通脹困擾，歐央行指歐元區經濟具韌性，但展望不確定，尤其全球貿易政策風險及持續地緣緊張；主席拉加德重申通脹展望處於『好位置』，有利於歐洲資產穩步復甦。

亞洲及中國市場重點

日本首相提前大選，獲得自二戰後首次超級多數，市場預期稍後會有更多財政刺激措施出台，帶動日經225指數創歷史新高，二月單月錄得10.3%升幅。

中國1月通脹急降至0.2%，引發長期通縮憂慮。人行維持支持立場，透過流動性注入及信貸政策支持房地產及製造業，預期未來將推出更多定向刺激措施。人民幣相對穩定，但受關稅風險及美元走強影響，匯率波動加劇。

強積金市場動向

2月MPF亞洲股票類別基金表現最佳，單月平均升幅超過5%，表現遠超其他資產類別，主要受台灣及韓國市場強勢帶動。

回顧歷史，2023-2024年美股科技巨頭獨領風騷，亞洲股票類別基金當時普遍落後其他地區的股票類別基金。但2025年起形勢逆轉，亞洲區股市大幅反彈，韓國股市2025年回報達75%。唯有跨地區的多元化配置，才能在各輪動周期中穩步捕捉多重增長來源，真正實現風險分散與回報最大化。強積金屬長期投資，分散投資尤為重要。

香港通脹概況

政府統計處公布，1月綜合消費物價指數按年升1.1%，升幅較去年12月的1.4%相應升幅為低。剔除政府單次紓困措施影響，基本通脹率為1%。政府表示，1月份的按年升幅放緩，主要是由於去年農曆新年在1月底，而今年則在2月中，導致去年基數較高。政府又指，各主要組成項目的價格壓力普遍大致受控。展望將來，外圍價格壓力料會大致維持溫和，本地成本則或會隨香港經濟繼續增長而略有上升。整體通脹短期內應維持輕微。

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