匯豐控股 （0005.HK）剛公佈的2025年業績確實有驚喜，去年第四季收入及基本稅前利潤分別較市場預期高出3%及9%，淨利息收入更超預期6%，加上全年派息增至0.75美元。
預計至2028年收入年均增長達5%
管理層上調了未來三年指引，有形股東權益回報率目標訂於17%或以上，遠高於先前預期，並預計至2028年收入年均增長達5%。
戰略佈局方面，私有化恒生銀行極具遠見此舉反映集團對香港作為全球財富管理樞紐的堅定信心，估算協同效應高達8至9億美元，指協同效益超出預期。
匯豐控股 2026年指引高於共識
配合成本優化措施提前達標，以及香港商業房地產資產質量趨於穩定，相信對盈利的拖累正逐步減輕。
綜合而言， 匯豐控股 去年第四季度業績在銀行淨利息收入及撥備方面均大幅優於市場預期，2026年指引亦高於共識。
匯豐控股 投資策略
- 目標價：160元
- 止蝕價：130元
筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份
更多鄧聲興專欄內容：海底撈 增長邏輯在於單店模型優化及新賽道貢獻：目標價22元
圖片：作者提供
作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
免責聲明：本網頁刊載的所有投資技巧及分析，僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失，概與本網頁及相關作者與受訪者無關，本網頁概不負責。而本網頁所有專欄作者的觀點，不代表本媒體立場。