建滔積層板 （1888.HK）過去一個月股價呈升勢，交投熾熱反映資金對AI驅動覆銅板景氣週期的信心。
2025年下半年產品累計四次提價
建滔積層板 透過垂直整合與技術升級實現結構性突破，產品提價自2025年下半年累計四次，M6級以上高頻高速覆銅板量產並向M8/M9升級，配合連州厚銅箔及清遠低介電玻纖紗產能全面投產，上游原材料自主可控令成本傳導極度順暢，銅價上行週期下議價能力盡顯。
AI服務器、ASIC芯片及1.6T交換機催生高端材料缺口，全球產能集中度CR10逾77%，龍頭話語權強化，行業庫存見底下傳統電子布亦現緊缺，漲價邏輯有望貫穿2026全年。
建滔積層板 處AI硬件黃金十年核心賽道
盈利正處爆發拐點，2025年純利增長料達64%，2026年預測增長34%至46%，M9級產品放量與三大高端產線協同將貢獻中期彈性。
全球逾60家工廠佈局延伸東南亞，連續20年市佔第一（2024年達14.4%）足證競爭護城河，預測2025至2027年歸母淨利潤複合增長49%，憑藉全產業鏈成本轉嫁能力與高端技術壁壘，建滔積層板正處AI硬件黃金十年核心賽道，盈利兌現能力將持續釋放價值。
建滔積層板 投資策略
- 目標價：22元
- 止蝕價：15元
筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份
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作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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