今年年初，美國勞動市場帶來重大驚喜。1月非農報告顯示，就業人數大增13萬人，表現亮眼。DWS首席美國經濟學家Christian Scherrmann認為，2026年1月美國勞動市場，以強勁新年開局告別疲弱的2025年，支持聯儲局暫時維持利率不變的立場，詳情如下。

醫療保健行業帶動新增職位

美國1月勞動市場，新增職位再次由醫療保健行業帶動，增加8.2萬個職位。受人工智能影響較大的的行業表現分化：資訊業（-1.2 萬）及金融服務業（-2.2 萬）錄得下跌，但商業服務則錄得不俗增長（+3.4 萬）。建築業表現同樣強勁（+3.3 萬），而製造業正如訂單數量及景氣度所反映，在連續數月下跌後錄得 5,000 個職位的溫和增長。

失業率由4.4%微降至4.3%

失業率數據亦反映了蓬勃的招聘活動，由 4.4% 微降至 4.3%，同時勞動參與率由 62.4% 上升至 62.5%，整體報告呈現非常穩健的信號。值得留意的是，儘管1月數據表現亮麗，但2025年的最終修訂數據顯示，去年全年僅新增18.1萬個職位，遠低於此前公布的58.4萬個。

支持聯儲局暫時維持利率不變

整體而言，報告顯示美國勞動市場目前仍然平穩，接近甚至處於充分就業水平，但數據品質問題仍構成一定挑戰。對聯儲局而言，這份報告支持其暫時維持利率不變的立場，直至大約2026年年中，通脹完全消化關稅帶來的影響為止。

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