德勤中國發布的香港零售市場 2025 年回顧及 2026 年展望指出，受惠於中國經濟預期逐步復甦，包括中央政府刺激消費、穩定房地產市場及「反內卷」政策等措施支持，香港零售銷售2026年有望上升近 8%。
2025年下半年現回穩跡象支持2026年重拾動力
雖然地緣政治風險仍存在，但房地產市場趨向穩定、股市保持暢旺帶來的財富效應，加上人民幣走強帶動訪港旅客增加，令市場前景更趨樂觀。報告認為，提升稅務效率及善用人工智能優化成本，將是零售企業提高效率、改善利潤率並應對快速變化市場的重要方向。
德勤中國香港消費市場業務主管合夥人鄭煥然表示，在經濟增長放緩、高息環境及全球貿易緊張局勢等宏觀因素下，香港零售業在 2025 年上半年面對多重挑戰。 隨着關稅影響減退及利率逐步回落，加上內地推出刺激措施、股市繼續回升、旅客消費逐步恢復，以及來自內地及國際市場的訪港人次上升，本地零售銷售於下半年展現回穩跡象，支持零售業在 2026 年重拾動力，而零售企業亦需調整策略以捕捉本地及旅客需求。
去年港人外遊增加，導致部分消費流向內地及海外市場，但人民幣在年底走強預料令北上消費動力減弱。德勤中國預計，今年訪港旅客將繼續推動奢侈品、電子消費品、藥物及化妝品，以及餐飲等領域的消費，惟外遊消費或會抵消部分零售增長。
德勤 預計2026年全年零售銷售有望增長近8%至約4,100億港元
鄭煥然指出，香港消費市場去年下半年復甦理想，德勤中國預計 2026 年本地零售業將保持動力，全年零售銷售有望增長近 8%至約 4,100 億港元。受惠於人民幣走強、入境旅客增加、房地產市場回穩，加上減息推動股市上升及新股市場活躍所帶來的財富效應，消費信心料進一步回升。主要零售類別預期將帶動增長，其中珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物有望升 19%、服裝鞋履增長 16%、藥物及化妝品上升 11%、百貨公司增長 10%。因應宏觀經濟影響一般滯後股市約六個月，下半年表現預料優於上半年，情況與 2025 年相似。
大型活動、IP 營銷及大數據推動新增長
香港去年舉辦多項大型精彩活動，德勤中國建議香港特區政府進一步深化並拓展盛事經濟發展，加大力度支持舉辦大型體育活動、演唱會、展覽及國際會議，以吸引更多旅客並延長留港時間。同時，善用啟德體育園及啟德郵輪碼頭舉辦更多大型旗艦活動，進一步提升香港的國際形象，並鞏固其旅遊樞紐及會展之都的定位。
鄭煥然指出，IP 聯乘、體驗式零售、綠色消費及情緒消費正成為零售新潮流。配合大數據驅動的個人化及會員計劃，這些策略將有助零售企業加強產品差異化，並提升與顧客的互動。同時，推動流動支付及『先買後付』選項，亦有助擴展客群和提高黏性。
香港網上零售銷售在2025年達360億港元
消費者愈來愈習慣網購平台的便利及多樣化，帶動香港網上零售銷售在 2025 年達 360 億港元，創自2020 年有紀錄以來新高。Z 世代追求個人化、流暢及快捷的購物體驗，而即日送貨、智能櫃及人工智能推薦系統等創新服務也進一步提升便利度及顧客體驗。
為協助零售企業加快數碼化轉型步伐，德勤中國建議香港特區政府加強鼓勵和支持零售企業更廣泛應用人工智能於消費場景及成本管理，並透過補貼及稅務優惠等措施，強化對人工智能投資的政策支持。鄭煥然表示，政府進一步提供支援，有助更多零售企業善用現有優惠措施，加快數碼化轉型，提升韌性，並在日益複雜的市場環境中保持競爭力。
稅務效率成零售競爭力關鍵
德勤中國華南區企業稅務服務主管合夥人石詠文表示，在行業結構性轉變、消費模式改變及競爭加劇的背景下，稅務效率與營運靈活性對零售企業的生存及競爭力愈顯重要。隨着跨境電商加速發展，零售企業應善用稅務優惠，投資數碼工具及方案。同時，若能將創新成果申請專利登記，並發生符合資格的研發開支，便可符合資格適用香港 5%的專利盒研發優惠稅率。
此外，香港自由港地位亦為網購平台提供優勢，貨品可免稅存倉直至出口至徵稅市場，而簡化的清關程序亦有助加快送貨。德勤中國建議零售企業進一步整合數碼貿易方案，包括自動報關及即時追蹤系統，以提升透明度及合規性。
石詠文補充說，為應對流動性壓力，合資格零售企業可考慮在本港設立區域財資中心。本港不設利息代扣稅，金融市場成熟，為集團內部融資創造有利環境。
人工智能推動成本轉型
德勤中國戰略與業務設計香港主管合夥人陳煒華表示，香港零售業已步入新營運格局，市場波動不再是周期性，而是結構性。需求起伏、勞動力短缺、租金上升、跨境價格透明度增加、地緣政治等因素持續壓縮利潤，單靠削減成本已難以應對。領先零售企業正積極運用人工智能，將成本效益重新投入新增長、提升顧客體驗，並釋放資金推動創新。
零售企業可聚焦的五大重點
具體而言，零售企業可聚焦五大重點方向：
- 價格及促銷管理
- 智能化庫存及供應
- 門店生產力
- 全渠道經濟效益
- 重整銷售及行政開支
通過運用人工智能及自動化，零售企業可推動跨業務範疇的智能化決策，從而提升預測準確度、改善營運效率並加強管控。
重點在於保障利潤並推動新一輪增長
陳煒華補充：「在考慮人工智能投資時，零售企業應從長遠角度著眼，重點在於保障利潤並推動新一輪增長。展望未來，本港消費零售行業的致勝關鍵在於善用人工智能提升效益，既成為強化本地競爭力的轉型動力，亦打造未來拓展海外的策略平台，以免落後於迅速擴展能力的全球同業。」
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