萬洲國際 （0288.HK）近兩週股價強勢上漲，成交活躍，主要受惠於北美業務盈利改善與收購美國熱狗品牌Nathan’s Famous的重大戰略動作，行業景氣度回升疊加高股息吸引力，推動市場情緒持續升溫。
戰略收購體現協同效應
萬洲國際 近期重大動態包括戰略收購Nathan’s Famous，於2026年1月22日由子公司史密斯菲爾德食品以每股102美元現金收購其全部流通股，企業價值約4.5億美元，交易預計2026年上半年完成，預計實現年均900萬美元協同效應，強化公司在即食肉製品與品牌零售端的全球佈局。
行業趨勢方面，生豬價格回暖，中國生豬價格於2026年1月29日回升至12.73–13.32元/公斤，較2025年四季度低點顯著修復，緩解中國業務成本壓力；能繁母豬存欄量穩定在3,961萬頭，供給端趨於平衡。
萬洲國際 近2週股價顯著優於同業
板塊分化明顯，在「日常消費—食品加工與肉類」板塊中，萬洲國際近2週漲幅+7.25%顯著優於同業，凸顯市場對其盈利韌性與全球化佈局的認可。
全球肉製品需求穩健，中國豬肉消費量維持5,828.5萬噸，美國、歐洲消費量穩定，高端即食產品滲透率持續提升，利好具備品牌與渠道優勢的龍頭企業。
推動「史密斯菲爾德+Nathan’s」雙品牌協同
未來展望，盈利結構優化，預計2026年將繼續成為核心利潤引擎；中國業務正通過電商、O2O及產品高端化推動銷售復甦。全球化協同深化，收購Nathan’s Famous後，公司將整合其在美國零售渠道資源，推動「史密斯菲爾德+Nathan’s」雙品牌協同，提升高毛利即食產品佔比，增強抗週期能力。
萬洲國際 投資策略
- 目標價：12元
- 止蝕價：8.5元
筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份
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作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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