紫金礦業 （2899.HK）作為全球礦業市場的重要參與者，業務橫跨銅、金、鋅、鋰、銀、鉬等金屬資源的勘查開發，同時加速進軍新能源新材料產業，布局阿根廷3Q鹽湖鋰礦及西藏拉果錯鹽湖鋰礦等資源。近期股價表現強勁，跑贏恒生指數及黃金指數。
紫金礦業 預計2025年盈利增長59%至62%
業績方面， 紫金礦業 預計2025年歸母淨利潤達510億至520億元人民幣，同比增長59%至62%，主要受惠於礦產金產量達90噸及礦產銅109萬噸，疊加金價與銅價顯著上行；2026年更設定礦產金105噸、礦產銅120萬噸及當量碳酸鋰12萬噸的明確目標，產能釋放持續推進。
黃金受避險需求及央行購金雙輪驅動
行業趨勢方面，黃金受避險需求及央行購金雙輪驅動，金價突破4600美元/盎球低庫存及新能源司；銅因全需求支撐，LME銅價維持高位；鋰資源自主布局加速，公司正快速躋身全球鋰業頭部。
多元化礦種布局相當於一隻「有色ETF」
紫金礦業 憑藉多元化礦種布局，相當於一隻「有色ETF」，有效分散單一價格波動風險，其利潤漲幅遠高於營收。在美元信用趨弱及地緣政治背景下，金屬價格長期看漲，公司作為全球銅礦龍頭，直接受益於銅價中樞上移，前景可期。
紫金礦業 投資策略
- 目標價：43元
- 止蝕價：34元
編按：筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份
更多鄧聲興專欄內容：洛陽鉬業「礦山+貿易」雙輪驅動發展：明確三步走目標｜目標價28元
作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
免責聲明：本網頁刊載的所有投資技巧及分析，僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失，概與本網頁及相關作者與受訪者無關，本網頁概不負責。而本網頁所有專欄作者的觀點，不代表本媒體立場。