日本央行 議息｜ 日元匯率走勢 ｜市場普遍預期日本央行周五加息，將基準利率上調至30年來的最高水平。普徠仕多元收益債券策略聯席基金經理鍾曉陽在本周日本央行貨幣政策會議前率先分析，預期日圓短期或承壓，但這種弱勢僅屬暫時，詳情如下。

日本央行 議息：市場普遍預期12月加息

市場近期已調整對日本央行加息時間表的預期，由2026年1月提前至2025年12月。現時市場預測日本央行將在2026年加息一次。

然而，普徠仕預料日本央行的加息步伐將較市場預期更進取，2026年可能加息兩次。主要原因是日本實質利率持續處於負值區間。

儘管日本經濟增長略有放緩，但表現仍優於市場普遍預期。值得注意的是，通脹壓力持續，工資通脹更呈現上行趨勢。

日元匯率走勢 短期取決會議結果

另外，市場已逐漸減少關注美日息差相關性。然而，普徠仕認為，套息回報的減少將降低做空日圓的吸引力。

短期 日元匯率走勢 將取決於日本央行會議結果。雖然市場預期日本央行在前瞻指引方面不會過於鷹派，或令日圓短期承壓，但普徠仕認為這種弱勢僅屬暫時。

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