海底撈 股票分析｜隨著中央多部委聯合印發《通知》，強調深化商銀協作以更大力度提振消費，餐飲作為消費重要場景直接受惠於政策環境暖風。
海底撈 下半年經營呈現逐步向好態勢
海底撈 （6862.HK）今年下半年經營已呈現逐步向好態勢，翻台率自暑假起持續回升，公司透過開設多樣化主題門店（如臻選店、鮮切主題店等）積極吸引客群，預期在火鍋旺季帶動下，年末營運表現將持續穩健。
儘管受上半年高基數影響，全年利潤可能錄得中高單位數同比下滑，但收入仍有望維持中單位數增長。
上半年派息比率高達95%
更關鍵的是，公司的投資邏輯已從過往的增長預期，轉變為具確定性的高股息回報。上半年派息比率高達95%，預期在維持充足營運資金的前提下，極高的分紅政策將得以延續，這為股價提供了堅實的下行支撐與持續的催化動力。
在消費刺激政策與自身穩健現金流共同支持下，海底撈的投資價值正體現在其持續為股東創造現金回報的能力之上。
海底撈 投資策略
- 目標價：16.5元
- 止蝕價：13.4元
編按：筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份
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作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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